两因素致新三板交易深陷低迷 单日交易额创5个月新低

近期，全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）受到A股市场整体下挫的波及，加之制度供给暂时处于断档期，市场交易陷入低迷。

在7月31日这一天，新三板挂牌公司的股票成交总额仅为2.46亿元，单日交易规模创下了近五个月的最低点。尤其值得关注的是，当日通过做市方式进行的股票转让成交金额为1.53亿元。

对于新三板市场交易的疲软态势，对外经贸大学金融与投资研究中心主任宋国良在接受《证券日报》记者采访时表示，主要有两大原因。随着上证指数的下跌，新三板作为A股市场的一部分，不可避免地受到了波及。在资金面的避险需求下，投资者对新三板的关注度降低。新三板现有的交易制度导致其流动性较差，近期制度供给的断档使得市场交易更加低迷。

回顾今年3月至5月，新三板的交易曾一度火爆。特别是3月2日，当日成交额突破2亿元，达到3.68亿元，其中做市方式转让的股票成交更是达到了2.47亿元。随着市场的变化，新三板市场交易逐渐趋于平稳，甚至在近期出现了低迷。

宋国良分析认为，今年3月份至5月份新三板的交易火爆与整个A股市场的快速上涨有着直接的关系。那段时间，监管层及全国股转系统对于新三板市场的制度推动力度较大，市场投资者对于制度供给的预期充满信心。

事实上，自2014年8月25日做市制度正式施行以来，新三板的流动性确实得到了明显的增加。尽管做市制度在一定程度上推动了新三板的交易活跃，但目前市场仍显不足。截至7月31日，做市股票仅有663只，与市场总计3052家企业相比，仅占市场企业数量的21.72%，做市股票标的明显不足。

多位接受《证券日报》记者采访的主办券商场外市场部负责人表示，希望新三板能尽快推出市场分层、转板机制以及竞价交易等新制度。他们普遍认为，这些新的制度将有助于增加市场的活力和吸引力。

据一位接近全国股转系统的权威人士向《证券日报》记者透露，目前新三板正在抓紧推进分层管理和优化交易制度。全国股转系统副总经理隋强也明确表示，未来将进一步优化新三板的交易机制，包括今年完成对协议转让方式的优化，为市场的健康运行奠定基础。

隋强表示，目前正在研究这一问题，优化的方向将遵循两个原则：一是二级市场的交易价格是透明的，二是市场交易机会是均等的。他甚至还表示，不排除取消“手拉手”交易方式的可能性。希望能在接下来的两三个月内完成优化工作，甚至可能更短的时间内推出新的交易制度。

新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，其活跃的交易市场对于推动我国资本市场的健康发展具有重要意义。期待新三板能够尽快走出低谷，迎来新的发展机遇。