维持中等仓位 关注国企改革主题基金

在股市的波涛汹涌中，上周的A股市场经历了一场小幅震荡。截至12月23日，上证指数收盘于3110.15点，全周微跌0.41%，深证成指以10119.86点收官，全周小幅下滑1.31%。其他重要指数如中证100、中证500、中小板综指以及创业板综指也呈现不同程度的下跌态势。

行业层面，上演了一出“冰火两重天”的大戏。石油石化、交通运输和建筑行业表现强势，涨幅分别高达1.37%、1.29%和0.89%。煤炭、房地产和银行行业则遭遇了冷冬，跌幅分别达到了惊人的2.87%、2.36%和2.00%。

与此海通宏观分析揭示，尽管市场波动不断，我国的经济依然稳健。得益于一系列稳增长措施，实现全年经济增长目标6.5%-7%已无悬念。展望来年，情况将更为复杂。中央财经领导小组会议明确提出要“抑制房地产泡沫”，一、二线城市的地产调控持续收紧。全球化与贸易保护主义的矛盾日益凸显，人民币汇率贬值面临的国际压力加大。金融加杠杆问题导致的资金在金融体系空转，近期已引发多起风险***。抑制地产泡沫和防范金融风险可能成为2017年的首要任务。

在货币市场方面，上周央行公开市场逆回购操作共计投放10050亿元，到期6300亿元，净投放量为3150亿元。货币利率R007均值持续上升至3.19%。债市经历一番波折后短期止跌反弹，但市场不确定性依然存在。短期经济稳定，物价上涨，汇率压力未消，去杠杆之路仍然任重道远。投资者需谨慎行事，以风险防范为主，等待春天债券市场的布局机会。

站在当前时点，市场展现出一些积极因素。央行的流动性释放缓解了市场资金压力，中石油的混改方案出炉也使得混改概念股备受关注。国海违约风波圆满解决，投资者风险偏好在不确定性***落地后有所回升。年末基金排名战激烈进行，本周市场可能出现结构性机会。分级基金整体折溢价率显示市场谨慎情绪缓和。

海通金工择时观点指出，虽然连续四周收阴，但上周的缩量十字星表明下跌动能减弱。上证综指在3096点表现出明显的支撑作用。投资者如有回调可逢低加仓，反弹尚未结束。建议投资者保持中等仓位，关注国企改革基金品种。分级基金中，国企改B（150210）性价比较高。临近年底，分级基金将迎来定期折算潮，对于看好相应品种的投资者可提前布局到对应分级B品种中，分享额外溢价收益。同时提醒投资者注意年底资金面较紧的情况，可关注场内回购以提升整体收益。

（柳苏源 HN091）市场变幻莫测，投资者需保持谨慎灵活的投资策略，在风险与机遇之间寻求最佳平衡。