钢铁8月数据：政策效果显现，需求缓慢修复

统计局最近公布了2022年8月份钢铁行业的运行数据，让我们一起来关注一下。

在8月份，我国的粗钢产量达到了8387万吨，日均产量是271万吨，同比增长了0.5%。而在1-8月份，粗钢产量累计为69315万吨，同比出现了5.7%的下降。与此生铁、钢材的产量也在8月份分别出现了不同程度的波动。

政策的效应在8月份逐渐显现，结合产量和库存数据测算，钢铁需求同比增速竟然达到了+6.7%，比2021年8月提高了17.3%。其中，钢材的净出口同比增速更是高达31.8%，内需增速也有5.5%，同环比均呈现正增长。

在房地产方面，尽管部分指标有所好转，但整体仍在筑底过程中。政策如“保交楼、稳民生”的效果逐渐显现，8月竣工面积同比有所好转。房地产开发投资增速仍在下滑，新开工、施工面积同比增速仍然低迷。预计地产的后端会先恢复，前端则可能缓慢恢复。

在基建方面，完成额（不含电力）本月同比实现了正增14.2%，环比增长了7.1%。在专项债使用完毕、开发性政策性金融工具相继落地的背景下，基建投资仍保持较快的增长。

从更宏观的角度看，我国经济的表现仍然强劲。工业增加值当月同比增速达到4.2%，其中汽车制造业的增速最为显着，同比增加30.5%。通用设备制造业、专用设备制造业的当月同比增速也有所回升。整体上，我国经济在面临疫情反弹、高温限电等因素的挑战下，仍然保持了修复发展态势，钢铁需求也随之缓慢恢复。

再来看钢材的出口情况，由于海外美联储加息预期的维持和鹰派态度的未变，美指的持续强势对海外钢材出口与消费形成了压制。与此随着海外钢价的大幅回落，国内外钢材价差已经回到今年3月的低位状态，这意味着我国出口外需继续走弱的概率较大。

在矿价方面，由于进口矿到港量的阶段性下降以及需求端的提振，矿价近期出现小幅反弹。但随着后期铁矿石供应的逐步恢复和铁水产量的回落，矿价重心可能会下移。

至于钢价，由于9-10月的供应增速高于需求增速，钢价承受压力。预计在未来一段时间内，若钢厂利润未大幅压缩，供应将继续维持相对高位。而需求方面虽然阶段性会有所好转，但可持续性仍有较大压力，因此钢价预计将呈现震荡运行的趋势。

在此我们也不得不提一些可能的风险提示：地产产业链缩表风险、供给端限产的不确定性以及公开数据资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等等。钢铁行业面临的环境复杂多变，需要我们持续关注。