红塔红土基金赵耀：降低波动性追求绝对收益

探访今年投资机会的奥秘：赵耀的稳健策略与市场洞察

随着市场安全垫的逐渐累积和增厚，红塔红土基金投资总监赵耀在近期市场波动中展现出了淡定的一面。他管理的基金产品在整体市场中表现稳健，其秘诀何在？让我们深入了解赵耀的投资哲学和策略。

赵耀强调，他的投资策略注重绝对收益，而非相对表现。在基金持仓方面，他所管理的基金权益类投资比例保持在50%-60%，相较于业内许多高仓位运行的混合基金，这一比例显得较为保守。随着安全垫的提升，他们会不断调整股票仓位，以追求更高的收益。

赵耀及他的团队一直坚持“绝对收益”的投资风格，采用VPPI（可变组合保险策略）。这一策略将资产分为保本资产和风险资产两部分，根据市场波动和数量分析来调整两者之间的比重。在市场波动较大的情况下，这种策略可以有效地控制产品净值的波动，为投资者创造稳定的绝对收益。

在投资过程中，赵耀注重选择短久期、高评级的资产，以获取较高的票息收益。在当前的严监管环境下，他认为货币政策依然偏紧，债券市场需要等待更好的投资机会。短期内，他更关注资本利得以外的收益来源。

对于今年的投资机会，赵耀依然看好有业绩支撑的行业龙头，以及银行、地产、钢铁等偏周期行业。他认为，行业龙头企业在管理、规模和成本方面具备优势，在中等经济增速的市场环境下，仍有机会实现市场份额的扩张。

对于银行股，赵耀认为A股银行估值具有吸引力，银行业绩增速有望进一步提升，风险持续降低。他分析道，强监管政策对银行来说是好事，有利于银行资产风险的下降。

在地产行业方面，赵耀认为个别地方的限购政策松动，以及地方财政压力增大，都有利于改善房地产销售状况。房地产行业集中度不断提升，这也为龙头企业提供了发展机遇。

钢铁行业也是赵耀看好的行业之一。他认为，供给侧改革已经使落后产能出清，环保压力仍将延续，钢铁行业供给端小幅收缩，需求端有望小幅增长，龙头企业将持续受益。

赵耀的投资策略表现出强烈的稳健风格，他注重绝对收益，善于把握市场机会，同时也注重风险控制。在他的管理下，基金产品实现了阶段性的投资预期，为投资者创造了稳定的回报。