汇丰晋信丘栋荣：投资就是正确地承担风险

投资，这门融合了科学与艺术的学问，在汇丰晋信基金部总监丘栋荣的眼中，更是一门深奥的科学。他深信，投资的核心在于理解并应对不确定性，而这正是科学的本质。丘栋荣构建的投资策略框架，就像一台精准判断、灵活运作的“机器”，以严谨的科学态度，进行价值判断、风险识别以及对不确定性风险的定价。

他强调，权益投资的魅力不在于预测未来，而在于明智地承担风险。这包括两个方面：一是避免过度冒险，二是在风险补偿丰厚时果断出击。丘栋荣的投资框架可以概括为“基于不确定性风险定价的主动价值策略”，这一策略包含三大体系。

首先是PB-ROE价值选股流程体系。丘栋荣选股时倾向于使用PB（市净率）和ROE（净资产收益率）两大指标。他认为PB指标在全球范围内都表现出良好的稳定性和回归性，尤其是在A股市场，其有效性高于其他市场。虽然PB指标对于轻资产行业的评估可能存在局限，但在中国经济体中，由于其资产整体偏重，PB指标的适用性尤为突出。

接下来是基于风险溢价的资产配置策略体系。丘栋荣不仅关注无风险利率、风险溢价历史均值等传统因素，还注重跨资产类别的比较分析。他通过“自上而下”的视角，审视A股市场的隐含风险溢价，以决定加强配置或降低仓位。

最后是业绩归因分析及风险控制体系，这是整个投资框架的“基石”。丘栋荣强调，他的目标是在有效控制风险的前提下，创造超额收益，并且这一体系具备持续进化的能力，能够适应不断变化的市场环境。

在过去的三年多时间里，丘栋荣运用这一独特的投资策略，实现了基金业绩的持续领先。他所管理的汇丰晋信大盘A和汇丰晋信双核策略A/C基金表现优异，收获了显著的收益。丘栋荣坚信自己遵循的是一套完整的价值策略，而非某种风格策略。他强调，自己的价值投资策略是基于不确定性，与传统的价值投资策略有所不同。他以物理学类比，解释了投资世界中的不确定性，并强调了风险补偿在投资中的重要性。

在这个充满挑战与机遇的投资世界里，丘栋荣以科学的态度、严谨的策略，不断投资的奥秘。他的投资策略框架，就像一台高效运作的“机器”，在不确定性的世界里，寻找价值的轨迹，识别风险的方向，为投资者创造持续的价值。