公募医药赛道产品布局全景分析

医药行业的当下与未来：配置价值的凸显

截至2022年10月28日，医药生物行业的估值达到近十年来的较低水平，仅为22.72倍。当前，医药行业正经历一个政策利好不断释放的温暖时期，多重政策扶持与市场热度共同为行业带来活力。从市场的交易情况来看，医药行业的投资情绪、交易活跃度和市场热度均处于较高水平。

让我们深入了解行业基金的表现。在过去的几年中，行业基金与指数基金的竞争态势一直备受关注。从2014Q1至2022Q3的数据来看，行业基金在上行的经济周期中表现出较强的收益能力，但在下行周期中，其跌幅也超过指数基金。

再来看公募医药赛道的情况。目前，医药行业基金规模已经显著增长，达到2255.85亿元，累计基金数量超过百只。头部基金公司的规模占比更是高达56%，显示出医药行业在基金配置中的重要地位。多家基金公司如中欧基金、工银瑞信基金和摩根士丹利华鑫基金等，都在积极配置医药行业资源。

在基金经理的层面，有125名基金经理表现出色。像洋、盖俊龙和池陈森等管理的产品近期展现了较强的抗压能力。在牛市中表现良好的基金经理如赵蓓和葛兰，其管理规模较大、换手率较低且医药仓位较高。而在熊市中表现良好的基金经理则展现出高换手、低热门度等特点。

接下来，我们来看看公募医药赛道的指数基金布局。自2021年6月15日以来，虽然医药指数经历了下跌，但医药指数基金份额却实现了逆市增长。现在已有众多的医药指数基金成立，行业覆盖面广泛。当前市场上热门的指数产品如CXO、疫苗和创新药等产品正受到市场的广泛关注。

让我们了解一下主要医药指数的差异。不同的医药市场代表指数涵盖了A股和港股医药市场；大类行业代表指数则涵盖了医疗的各个领域；医疗主题代表指数的收益相关性较高；而医药主题代表指数中的CXO收益弹性较高，中证生科则在盈利性和成长性方面表现较好。

需要注意的是，本报告是基于历史数据分析的，不构成任何投资建议。投资者在进行投资决策时，应充分考虑宏观经济环境、市场风格变化等因素对基金指数业绩的影响以及可能产生的市场风险。特别是在市场热度较高的环境下，投资者更应警惕未来可能出现的风险。医药行业作为重要的投资领域，其配置价值日益凸显，但投资者仍需谨慎决策。