基金业直销代办当根治 严格区分直销与代销的业务边界

近年来，一种新型的“直销代办”模式在公募基金圈中风靡，然而这一模式却在近期被深圳、上海等地的证监部门紧急叫停。一些人可能认为，直销代办只是帮助公募基金公司拓展客源和销售基金的小事情，最多涉及到中介费的问题。这并非表面看上去那么简单。

直销代办实际上是一种绕开了现行基金销售法律法规的行为。在这种模式下，没有任何资质的第三方人员会帮助基金公司向银行和保险等机构推销委外定制型基金，并从中收取一定比例佣金。随着高收益资产的减少，银行理财、保险资金等机构急需寻找外部投资渠道，因此委外定制型公募基金应运而生并迅速发展。

这种直销代办模式的问题逐渐显现。一方面，基金公司的业务发展失衡，零售业务部门的工作被忽视，导致银行网点几乎无人问津；另一方面，这些帮忙的第三方人员大多没有基金产品销售资质，仅仅是与银行熟络，他们通过直销代办模式参与到基金销售和提取佣金业务中，却无需承担基金销售责任。这种模式下，风险极大。

更重要的是，随着基础市场的调整和基金规模增加，那些由第三方人员卖出的委外基金将面临诸多挑战，如业绩调整、基金规模不适当和赎回压力增大等。最终，这种直销代办模式不仅对基金公司造成影响，也会给投资者带来困扰。

显然，直销代办既不合规也不合理。在监管部门停止审批委外定制的纯债基金和灵活配置基金的背景下，再想以类似方式运作将面临严厉的处罚和问责。为了根治这一问题，我们必须采取一系列措施。

必须严格区分直销与代销的业务边界，明确基金管理人不得违反规定委托任何外部机构或个人代为办理公募基金及私募资管产品直销业务。基金业应依规明确无关业务范围，特别是针对直销代办行为的“重灾区”独立基金销售机构，其主营业务范围应限于公募基金及其他金融理财产品销售。公司名称的规范也至关重要，不得以换领新版业务许可证为噱头开展不当宣传。监管部门应切实做好销售业务合规性管理，针对销售业务环节存在的突出问题加强管理，改进销售环节存在的违规问题。

直销代办模式的风险不容忽视，我们必须保持警惕并采取有效措施，以确保基金行业的健康发展。