委外定制基金背后存在隐患 新产品发行略有降温

委外基金盛宴的走向：未来趋势还是特殊产物？监管降温引发行业深思。随着近期多家基金公司收到监管层的反馈函，新基金的发行热度有所降低。

据Wind数据显示，近期新成立的基金数量和募集规模已回归至8月份以前的月均水平。具体来说，十月份的基金市场略显冷静，新成立的基金共有59只，发行份额为511.84亿份。与此前三周相比，10月17日至21日这一周仅受理了25只基金，数量显著下降。

据中国基金报报道，监管层对短期内上报大量新基金的基金公司提出了要求，需要出具书面反馈材料，内容包括论证短期上报的合理性及必要性、内部论证说明、人员配备和风险控制执行等情况。这一举措引发了行业的广泛关注。

一位北京基金公司的总经理表示，委外基金的同质化严重，其大量占据市场份额可能会增加流动性风险的概率。他进一步指出，委外基金的生命长度不确定，如果机构要求赎回，基金公司只能尽力劝说机构分批赎回，并提前告知相关风险。他还警告投资者，如果盲目投资机构资金占比高的基金，虽然可能短期内坐享收益飙升，但实则可能面临更大的风险。因为一旦机构资金提前赎回，会产生巨额赎回费，而若持有时间长又慢慢赎回的话，基金的运营费用会转嫁到普通投资者身上，反而可能导致亏损。

除了流动性风险外，人员配备和硬件设施也成为一大挑战。基金公司市场部人士表示，如果基金发行数量急剧增长，公司需要投入更多资源进行人员招聘和设施配置。对于委外基金来说，如果赚的利润不足以支撑这些开支，那么这一策略可能并不划算。一旦机构资金大幅撤走，这些资源就可能被浪费。

近期新基金上报的降温也被解读为监管层正在深入这一现象。该市场部人士进一步表示，“证监会资源有限，过多的产品申报增加了审批压力。监管层也在对委外基金的数量进行窗口指导，因此申报数量应声降低。”

委外基金的走向仍然充满变数。未来是继续繁荣还是逐渐降温，这不仅取决于市场环境和监管政策的变化，还需要看基金公司如何平衡风险与收益，以及投资者如何理性选择适合自己的投资产品。在这个充满挑战与机遇的时代，让我们拭目以待。（邓益伟 HN006）