均衡配置 适度积极

贾志和吴力功于天相投顾团队在近期发表的报告为我们分析了在特定市场环境下的投资趋势和策略。

在报告发布的月份，由于美联储加息、意大利公投等外部因素以及A股解禁规模较大等内部因素的影响，A股市场经历了一次深幅调整。上证指数月内下跌了4.5%，深成指和创业板指数的跌幅更大。在这样的市场环境下，行业表现亦呈现低迷态势，仅有石油、石化等少数几个板块出现上涨，其余全部下跌。软件及服务、证券等行业跌幅超过10%，市场整体走势不容乐观。经过年底的盘整，市场底部逐渐抬高，中线走势开始变得乐观。在这样的背景下，投资者应保持谨慎态度，以静制动，忽略短期市场波动，布局中长期投资机会。

债市的表现亦呈现出先跌后涨的态势，收益率集体上行。受春节居民取现等因素的影响，资金面可能会再度承受收紧的压力。债市反弹后继乏力，可能会持续震荡。对于债券市场投资者来说，近期利空虽已减弱，但利多因素仍不多，后期债券行情上涨有限。投资者需要保持谨慎的投资策略，关注市场变化，灵活调整资产配置。

在大类资产配置方面，报告建议投资者可以采取以股为主、股债结合的配置策略。对于不同类型的投资者，报告也给出了具体的配置建议。报告还针对偏股型基金、债券型基金、货币型基金等不同类型的基金产品提出了具体的投资建议。

在偏股型基金方面，报告强调国企改革是核心主题，投资者可以围绕深港通等热点主题寻找投资机会。而在债券型基金方面，投资者应关注高等级信用债基。至于货币型基金，尽管其收益率较低，但作为现金管理工具，其门槛低、流动性强、安全性高等特点使其成为一个不错的选择。当股市和债市没有好的配置机会时，货币基金可以满足投资者的日常资金需求。

报告为我们提供了一个全面而深入的市场分析以及具体的投资策略建议。对于想要在复杂多变的市场环境中找到投资机会的投资者来说，这份报告无疑是一份宝贵的参考指南。