乐元素多项数据存疑冲A股 支柱游戏“瓶颈期”很隐忧

乐元素科技公司的前世今生：从社交游戏到手游巨头的发展之路

提及当下最火爆的手游，消除类游戏曾经是其中的佼佼者。随着《阴阳师》、《王者荣耀》等重度游戏的崛起，手游市场正在向重度化和社交化转变。就在这个背景下，乐元素科技股份有限公司凭借其《开心消消乐》等游戏，成功在手机游戏市场占据一席之地。

乐元素现任董事长王海宁，曾是人人网增值业务高级总监。他离开老东家后，与几位同事共同创立了乐元素的原始前身ToFishes双鱼互动。公司成立之初，他们就将目光瞄准了社交游戏市场。在海外市场如Facebook和日本MIXI上推出的三款社交小游戏取得了初步成功。随着市场变化，他们开始转向国内市场，进军页游市场和当时的热门MMORPG市场，却遭遇了滑铁卢。这次失败让他们意识到市场趋势的转变，开始转向移动游戏市场。经过一系列的收购和更名，乐元素科技（北京）有限公司正式成立。

乐元素的财务数据展示了其强大的盈利能力。其营收主要依赖于几款爆款游戏，包括《开心消消乐》、《偶像梦幻祭》、《梅露可物语》及《开心水族箱》。其中，《开心消消乐（移动版）》更是撑起了公司的大头。这也带来了过度依赖单一爆款的风险。

回顾《开心消消乐》的成长史，其月活跃用户数曾达到顶峰，但数据表明，玩家人数已经开始下滑。类似的情况也出现在公司其他三款主打游戏上。这暴露出核心游戏生命周期的问题。游戏的持续创新能力和用户留存率成为关系到公司未来发展的重要问题。

面对市场的变化和自身的挑战，乐元素需要寻找新的增长点，拓宽其产品线，降低对单一游戏的依赖。也需要不断提升游戏品质，增强用户体验，以应对激烈的市场竞争和延长核心游戏的生命周期。在这个过程中，乐元素需要不断创新和适应市场变化，以实现其长期的业务发展和盈利能力。乐元素面临着一系列的挑战和机遇，未来的发展值得我们持续关注。乐元素面临游戏寿命与财务数据的双重挑战

随着游戏行业的蓬勃发展，乐元素作为业内翘楚，其多款游戏如《开心消消乐》等都受到广大玩家的喜爱。随着游戏的运营时间增长，月活跃人数的下降让投资者开始关心游戏的寿命问题，这是否意味着进入了瓶颈期？乐元素又将如何应对？

据业内人士透露，游戏从投放市场到衰退，一般会经历引入期、成长期、成熟期到衰退期几个阶段。而目前乐元素的几款核心游戏已经进入了成熟期。根据GameAnalytics的报告，大部分游戏在发布后安装量会迅速达到峰值，随后逐渐下降。手游产品的生命周期，尤其是成熟期的长短，是关乎游戏企业发展的重要因素。乐元素明确表示，其正在研发新游戏并计划对现有游戏进行升级，以应对可能出现的衰退期风险。《开心消消乐》面临的原创性纠纷也给公司的未来带来了一定的不确定性。

除了游戏的生命周期问题，乐元素的财务数据也引起了投资者的关注。报告期内，公司的营业收入与现金流量存在明显的差异，有数亿元的资金去向不明，这无疑增加了投资者的疑虑。公司的采购数据也出现了异常，这都需要公司做出明确的解释和回应。

对于这些问题，乐元素在招股书中也有所提及。公司表示，尽管当前游戏运营状况良好，但如果不能准确把握游戏产品的发展趋势、及时进行版本升级和系统优化，可能会出现玩家流失、盈利减少的情况，对公司业绩造成不利影响。公司也面临着知识产权纠纷等法律风险。至于财务数据的疑问，公司需要进一步进行信息披露和解释，以增加投资者的信心。

乐元素正面临游戏寿命与财务数据的双重挑战。如何平衡新旧游戏的过渡、保护自身知识产权、解决财务数据的问题，都是公司需要面对的重要课题。投资者也在密切关注这些问题的解决方案，期待乐元素能够给出一个满意的答复。针对公司在2016年至2017年一季度的采购活动，存在一系列令人费解的财务数据。《投资者报》对此进行了深入研究。

在这段时期，公司的采购总额在2016年至2017年一季度的采购总额加上6%的增值税后，数额达到了6.83亿元和2.27亿元。公司同期“购买商品、接受劳务支付的现金”却仅为8909万元，显然，这意味着有相当大一部分采购金额并未以现金形式支付。具体来说，相差的金额高达1.38亿元。

通常情况下，未付现金的部分往往对应着新增的应付款项或者预付款项的减少。公司的财务数据并未符合这一逻辑。在这一季度，公司的应付款项仅增加了4213万元，而预付款项甚至不降反增，增加了141万元。这就产生了一个问题：公司的9780万元的含税采购额数据究竟去了哪里？

而在2016年，这种情况更是明显。那一年，公司的含税采购总额达到了6.83亿元，但“购买商品、接受劳务支付的现金”仅有3.33亿元，差距达到了惊人的3.5亿元。更令人困惑的是，公司的应付账款仅增加了2957万元，预付款项更是减少了1134万元。这就意味着，有大约3亿元的含税采购总额既未体现在现金流量数据中，也未在负债表中得到反映。那么，这笔巨额采购额到底去了哪里？

针对这些令人费解的财务数据，《投资者报》记者试图通过乐元素的公开电话进行询问，然而电话始终无人接听。这无疑增加了这些疑问的神秘性，也使得乐元素的采购活动数据成为一个待解的谜团。未来的财务状况和经营活动是否能够合理解释这些疑问，我们拭目以待。