新三板年底有望挂牌4千企业 融资额逼千亿

【金融资本】全国中小企业股份转让系统副总经理隋强解读新三板：年底挂牌企业预期达0家，融资额迅猛增长

《中国经济周刊》记者刘永刚报道，隋强，全国中小企业股份转让系统有限责任公司副总经理，近日在央视《对话》节目中接受了采访。面对主持人关于新三板市场的一系列问题，隋强给出了深入的解答。

新三板的热度正在持续攀升。隋强透露，目前新三板市场的挂牌企业数量正在迅速增长。仅仅在上半年，新三板的挂牌数量就已接近去年全年的总量。目前，已和券商签约、有意向登陆新三板的公司接近0家，预计今年年底新三板的挂牌公司数量有望达到0家。

这些挂牌公司主要是成长型、创业型、科技型的中小微企业，平均设立时间不到十年，平均股份制改造时间更是短暂。隋强表示，新三板的覆盖范围已经扩大到全国，包括各个省份的70多个国家级高新区，其中中小微企业占比超过九成五，科技型企业占比近七成。

除了企业挂牌的热情，新三板的投资者也在不断增加。截至6月29日，新三板的投资者账户超过十五万户，增长迅速。机构投资者在新三板市场表现出强烈的投资意愿，已成为市场的主要力量。基金公司、证券公司、信托公司、私募基金等也在积极发行专门投资新三板的理财产品，这类产品账户数量增长迅速。

新三板的核心功能是融资。隋强表示，新三板的融资额度在迅猛增长，已经超过了百亿。单次融资额度虽小但灵活多变，可以进行多次发行。一些挂牌公司已经体现出小额、多元、灵活的特征。从行业分布来看，现代服务业和现代制造业在新三板市场上备受青睐。

通过隋强的解读，我们了解到一家名为诺思兰德生物技术股份有限公司的新三板挂牌公司的典型性。这家公司虽然产品还在研发阶段，没有产品销售，但依然成功在新三板挂牌。这充分说明了新三板市场的投资理念和机遇。

目标上市，梦想起航

诺思兰德，一家小企业，领导们却怀揣着雄心壮志。他们私下承诺，上新三板后，将有机会转到更广阔的舞台。怀揣着梦想与期待，诺思兰德决定勇敢尝试，尽管当时只有500万的净资产。

北京市科委迅速安排券商访问诺思兰德，然而初次会面后，券商们纷纷离去，无人愿意接手。原因是公司规模较小，项目尚未成熟。2007年，诺思兰德的净利润仅为194.6万元，收入来源单一，缺乏稳定的现金流，这让券商们看到了风险。新三板上的其他公司，年收入却早已上千万。

幸运的是，北京市科委再次安排了券商的访问。这次，齐鲁证券留了下来，还给诺思兰德起了个形象的名字“三少公司”。这个名字背后是人员少、收入少、注册资金少的现实。

如此小的企业能否上新三板？这是前所未有的挑战。当诺思兰德与齐鲁证券共同面对这一挑战时，证券业协会内部也出现了争议。支持者认为新三板应该鼓励这样的企业发展。经过漫长的等待，消息传来，上市的希望终于有了。

2009年2月18日，这个成立仅8年、未曾有销售收入的小公司成功登陆新三板，成为诺思兰德发展史上的重要转折点。从此，企业的知名度大幅提升，规范运作也开始启动。每个月、每个季度的运营情况都公开透明，让投资者们看到了公司的成长和潜力。在新三板的舞台上，诺思兰德初露锋芒后，众多投资机构纷纷主动寻求合作。

如今，诺思兰德这家“三少公司”已经成功融资上亿资金。齐鲁证券场外市场业务部总经理王磊回忆起当时的情景，坦言虽然企业面临困难，但他们看到了生物制药技术的巨大潜力。诺思兰德的上市开创了新三板的先河，也成为齐鲁证券的一个经典案例。

关于新三板的制度设计，曾经面临诸多争议和挑战。在接纳亏损企业的问题上，内部争论尤为激烈。市场往往偏爱成熟、稳定盈利的企业，但对于那些具有成长性的企业却持保留态度。新三板的制度设计强调未来和成长性，为中小企业提供了一个独特的舞台。

隋强表示，企业成功登陆新三板只是开始，后续运作空间巨大。企业必须解决规范问题、信息披露问题以及资本运营问题。他也指出新三板市场上股价的大幅波动问题以及对于挂牌公司质量的关注。他们正在研究这一问题，以确保市场的健康发展。

诺思兰德的故事是一个充满挑战和机遇的旅程。从新三板的小舞台到如今的成功融资，这一路走来凝聚了无数人的努力和智慧。对于其他中小企业来说，这也是一个鼓舞人心的故事，激励着他们追逐梦想、勇往直前。从新三板设立之初，我们就明确了以机构投资者为主的市场定位，这样的定位注定了这是一个充满高风险的投资市场。在新三板，我们始终将确保挂牌公司质量、有效保护投资权益作为工作的重中之重。

我们坚守两大原则。

是市场的严格管理。我们始终倡导投资责任自负，让具备足够能力的人购买合适的产品，同时确保合适的产品能够销售给合适的人。新三板的投资者门槛相对较高，旨在引导投资者审慎理性地进行投资。我们强烈建议投资者，在参与新三板市场投资时，应更加注重基本面分析，避免盲目听信消息、冲动投资。

作为监管层、股转公司以及券商等机构，我们将企业价值的选择权交给了市场。但这并不意味着我们放任自流。我们对证券机构的执业水平、准入条件、服务质量等方面建立了严格的评价体系。我们致力于通过这一评价体系，对证券机构进行全面而有效的监督，确保其向市场提供高质量的服务。

在这个过程中，我们始终坚信，只有让市场发挥主导作用，才能真正实现资源的优化配置。我们也意识到，作为监管层，我们的职责是确保市场的公平、公正、透明，为投资者提供一个健康、有序的投资环境。

新三板市场是一个充满机遇与挑战的投资平台。我们将继续努力，通过严格的市场管理和对企业价值的精准判断，为投资者提供一个更加完善、更加成熟的投资环境。