应收账款高企 华扬联众拟上市输血

6月20日，证监会主板发行审核委员会召开第92次发审委会议，审议通过了华扬联众数字技术股份有限公司的IPO申请。这一***引起了业界的广泛关注。据悉，华扬联众计划在上海证券交易所公开发行不超过5000万股股票，募集资金达10.71亿元。其中，1.5亿元和1.7亿元将分别用于补充流动资金和偿还银行贷款，合计占比近三分之一。剩余资金将投向全国服务网络扩建和技术系统升级项目。

值得注意的是，华扬联众此次IPO闯关缺少了的2016年相关数据。据《中国经营报》记者发现，该公司最近递交的招股书是在2015年12月22日，距今已有近一年半的时间。尽管华扬联众在回应记者询问时表示将尽快将问题反馈至相关部门，但截至发稿时仍未获得回复。这使得人们对于华扬联众是否符合主板上市条件产生了疑虑。

根据相关规定，拟在主板上市的企业在财务方面需满足一系列条件，包括最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元等。虽然华扬联众在招股书中披露了部分年份的财务数据，但缺乏完整的三年财务数据使得其上市申请存在不确定性。不过从已知数据来看，华扬联众在数据方面似乎符合规定。但无论如何，缺少关键的2016年数据始终是华扬联众面临的一大挑战。招商证券的一位内部人士也指出，在上市申请获批后，华扬联众必须公开披露数据和变化。这也预示着未来华扬联众需公开更多的信息来增强市场的信心。

除了缺少关键年份数据外，华扬联众募集资金数额和用途的变化也值得关注。记者在证监会官网找到了该公司早前公布的招股书，发现拟募集资金的用途在过去几年间并未发生大的变化。然而值得注意的是，华扬联众在某些项目上的投入一直未能启动或进展缓慢，这不禁让人好奇这些项目对公司究竟有何影响？特别是技术系统升级项目，虽然华扬联众完全有能力依靠自身完成该项目，但其迟迟未启动引发了市场的疑虑。据招股书介绍，这些项目对于提升公司在互联网营销技术方面的核心竞争力、提高管理效率以及为公司的未来发展奠定基础具有重要意义。然而自项目提出以来已经过去三年，其价值是否有所变化尚不得而知。随着华扬联众即将进入公众视野，这些问题也将成为市场关注的焦点之一。我们期待华扬联众能够公开更多信息来解答市场的疑虑和困惑。经过深入研究和仔细分析，华扬联众在招股说明书中详细阐述了其互联网综合营销业务的多方面特点和发展状况。公司不仅与众多知名互联网公司建立了紧密的合作关系，也面临着从募集资金投资项目论证完成到实际募集资金到位过程中的一系列挑战。

关于募集资金的用途，华扬联众指出，由于项目从论证到实施的周期较长，可能会出现因应项目建设条件的变化而变更募集资金用途的情况。这也预示着其资金用途存在一定的不确定性。对此，证监会和投资者都需要保持高度关注。

华扬联众自2002年成立以来，专注于互联网综合营销领域，业务范围涵盖了各大综合门户、专业网站、视频网站、搜索引擎以及移动互联网等多个平台。与腾讯、谷歌、百度等互联网巨头紧密合作，为其带来了稳定的营业收入增长。尽管营业收入持续增长，华扬联众的经营现金流却呈现出震荡不稳的状态。这也反映出公司在资金管理和运营方面面临的挑战。

华扬联众的应收账款连年走高，成为业界关注的焦点。证监会在审核过程中也对此提出了详细的问询。数据显示，华扬联众的应收账款在近几年呈现出快速增长的态势，占其资产总额的比例也逐渐增大。对此，公司需要详细解释应收账款增长超过营业收入增长的原因，以及是否存在放松信用政策以增加收入的情况。公司也需对持续增长的应收账款可能带来的坏账风险保持警惕。

对于华扬联众来说，此次IPO无疑是一次重要的机遇。成功上市将极大地改善公司的财务状况，为其未来的发展提供强有力的资金支持。伴随机遇的总是挑战。如果其主要客户因自身或外部因素导致经营状况恶化，将可能影响公司的应收账款回收，甚至面临部分或全部无法收回的风险。这一风险也是公司在招股说明书中明确承认的。

华扬联众凭借其丰富的互联网综合营销经验和广泛的客户基础，展现出了良好的发展前景。随着市场竞争加剧和应收账款增长带来的风险增大，公司也需不断提升自身运营效率和风险管理能力，以确保持续稳定的盈利增长。在此过程中，投资者和证监会也需要持续关注公司的财务状况和经营风险，以确保市场的公平、公正和透明。