染指中国汽车金融第1股 奇瑞徽银得先摆平大股东家事

汽车金融市场火热，奇瑞徽银转战A股市场寻求资本庇护

随着互联网金融的崛起，汽车金融市场逐渐受到各界的广泛关注。近日，奇瑞徽银汽车金融股份有限公司（下称“奇瑞徽银”）公开披露了招股说明书，计划在上交所公开发行新股，向“中国汽车金融第一股”发起冲击。本文将深入奇瑞徽银的背景、经营状况以及面临的挑战。

一、背景与业务

奇瑞徽银，作为中国银监会批准的首家中国品牌汽车厂商与本土银行合资成立的汽车金融公司，自2009年成立以来一直致力于提供零售汽车贷款业务和经销商汽车贷款业务。公司的主要股东包括奇瑞汽车和徽商银行，具备得天独厚的行业优势。

二、经营状况

近年来，随着汽车消费市场的繁荣，奇瑞徽银的业绩也持续增长。报告期内，该公司的营业收入和净利润均实现了显著增长。与同行业相比，其净利润的平均增长率并不占优。虽然市场份额有所扩大，但不良贷款率仍然高于行业平均水平。

三、面临的挑战

1. 线上业务占比低：在互联网金融的浪潮下，线上业务已成为各大金融机构的必争之地。奇瑞徽银的线上业务占比却微乎其微。这不仅影响了公司的服务效率，也限制了其未来的发展空间。

2. 融资渠道单一：目前，汽车金融行业的资金来源日益丰富，包括银行资金、非银金融和民间资金等。奇瑞徽银的资金来源仍主要依赖于银行借款，且这一依赖性逐年增高。融资渠道的单一性限制了公司的资金运作效率，也增加了经营风险。

3. 股东问题：奇瑞徽银的股东徽商银行不仅IPO进程二度中止，内部亦存在问题。公司连续两年享受高额现金分红也引发了市场质疑。这些问题都可能对公司的经营产生一定影响。

四、未来展望

尽管面临诸多挑战，但汽车金融市场的发展潜力巨大。随着汽车行业和互联网行业的持续高速发展，汽车金融有望成为互联网金融行业的新宠儿。对于奇瑞徽银来说，如何抓住机遇、应对挑战，将成为其未来发展的关键。

公司需要加大线上业务的投入，提高线上业务的占比，以适应互联网金融的发展趋势。公司需要拓宽融资渠道，降低对银行借款的依赖，提高资金运作效率。加强与各金融机构的合作，共同开发汽车金融市场也是未来的发展方向。

奇瑞徽银在面临市场竞争和内部挑战的也面临着巨大的发展机遇。如何把握机遇、应对挑战将成为公司未来发展的关键。（注：本文所述内容仅供参考，具体请以官方发布的实际信息为准。）行业属性与资金状况影响下的奇瑞徽银现状研究

行业属性的影响、融资成本与渠道的限制，对奇瑞徽银的运营产生着不小的压力。公司银行借款期限一般限定为一年，而贷款资产的期限则通常在一至三年之间，这种期限错配的问题对企业的资金运作带来了不小的挑战。贷款利率的波动更是直接影响着奇瑞徽银的资金成本，未来利率的上升可能会增加公司的融资成本，同时可能导致整体业务贷款需求下降和客户违约风险的增大。

深入其现金流状况，我们发现自2015年以来，奇瑞徽银的经营性现金流量净额连续两年呈现负值，分别达到了-13.68亿元和-22.38亿元。这表明公司的资金状况较为紧张，流动性有待提高。在此背景下，奇瑞徽银连续冲击资本市场的原因或许与其资金紧张、流动性差有关。其资产负债率也一直保持在高位，报告期内分别达到了89.72%、89.36%和88.03%，这也反映出公司财务状况的严峻性。

在这样困难的境遇下，奇瑞徽银却连续两年进行高额现金分红，引起了市场的广泛关注。招股书显示，2015年和2016年，奇瑞徽银分别向股东派发了9500万元和4366万元的现金股利，占当期净利润的比例也不小，分别为21.99%和6.50%。

值得注意的是，奇瑞徽银的金主股东徽商银行近期也是麻烦不断。今年三月，由于内部问题导致其IPO进程再度处于“中止审查”状态。据徽商银行公告称，该行需就相关法律法规及证监会要求所涉及的部分事项与部分董事、股东进一步协商。该行审计服务机构面临更换，因此决定向证监会申请中止审查A股发行。徽商银行还深陷与万达集团内保外贷的纠纷之中，涉及资金高达4亿美元，这也引起了相关监管部门的高度关注。这一系列的波折无疑给奇瑞徽银的发展带来了更大的不确定性。

面对内外交困的局面，奇瑞徽银与徽商银行需要积极应对各种挑战，寻求解决之道。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立足，实现可持续发展。