中证指数成份股例行“换冬装” 基金经理称短期回避剔除样本股

中证指数成份股例行换冬装：基金经理建议短期回避剔除样本股

随着11月30日晚的钟声敲响，上海证券交易所与中证指数有限公司联手进行了一场指数样本股的“大换血”。上证180、上证50、上证380等指数样本股调整宣告完成，与此沪深300、中证100、中证500以及中证香港100等指数也加入了此次换血的行列，调整将于12月14日正式生效。

年末之际，这场指数成分股的“换血”行动引起了广泛关注。据公布的数据显示，上证380指数更换了38只股票，沪深300指数更换了20只股票，中证100指数更换了9只股票，中证500指数则更换了50只股票，而中证香港100指数更换了8只股票。

在这一过程中，包括怡亚通、同花顺、宋城演艺、金证股份、中科英华等在内的前期热门股被剔除出中证500指数成分股。对于这一变动，海富通基金量化投资部副总监陈甄璞在接受采访时表示，指数调整一般定期一年两次，一次在6月，一次在12月。成分股的调入和调出主要是遵循指数编制的规定，例如股票的市值大小、日均交易量等。

对于市场影响，一家私募机构人士表示，各大指数的成份股调整，调入是利好，调出是利空。特别是在像上证50这样的指数中，由于样本股数量有限，调仓的影响更为显著。被动管理型基金需追踪指数变化进行调仓，而主动管理型基金则会短暂回避被调出的股票，并考虑侧重被调入的股票。

值得关注的是，创业板的成分股数量及权重在各核心指数中继续增加。在一期样本中，创业板股票在沪深300、中证100和中证500指数中的数量分别增加至16只、2只、21只。其中，东方财富和乐视网等两只创业板股票被纳入中证100指数成分股。同样，在沪深300成分股中，也新增了宋城演艺和掌趣科技等两只创业板样本股。

广发基金沪深300、中证500基金经理刘杰表示，创业板成分股数量的增加反映了市场未来的发展趋势，也是市场自然选择的结果。在进行样本股选择时，考虑的是股票的近期市场表现、市值、日均成交额等因素。除此之外，交易所在对样本股进行调整时，也会剔除部分股价异常、存在人为操纵痕迹的股票，为投资者规避未来风险。

在本次样本调整中，也有部分老成份股被剔除，如上海电力、南京高科、大名城等样本股新入选，而人福医药、营口港、中文传媒等老成份股则遗憾出局。对于这一变化，刘杰表示，这是按照指数编制规则进行的正常调整。

这次中证指数的“换血”行动是对市场的一次重要调整，对于投资者而言，需要密切关注指数变动，做好投资策略的调整。对于基金经理而言，更需要深入研究市场趋势，做好基金的配和调仓工作。上证50指数迎来新一轮调整，五大新面孔亮相

随着近期市场的微妙变化，上证50指数也进行了新一轮的成份股调整。这次调整中，我们看到了五张新面孔的亮相，它们分别是国电电力、国泰君安、新华保险、中国电建和中国核电。与此一些老牌蓝筹股如特变电工、广汇能源等则遗憾出局。

指数基金的舞台调光换影

指数成分股的调整对于投资者来说是一场博弈，但对于指数基金而言，影响可谓深远。被动式指数基金的运作方式决定了它们必须紧密跟踪市场指数进行投资。当市场指数中的样本股发生变动时，与这些指数挂钩的指数基金的基金经理们就必须进行相应的买入卖出操作。对此，刘杰，一位熟悉市场动态的专家，向我们透露了更多细节。

刘杰告诉21世纪经济报道记者：“我们会根据指定日期和当时的市场行情进行调仓，而且通常会采取分批的方式进行，以避免一次性调仓带来的高冲击成本和操作难度。”这种策略体现了基金经理们的谨慎态度。他们也不会过早进行调仓，因为被剔除的老样本股股价并不一定就会大幅下跌。公司内部会进行深入研究并分批次谨慎调仓，对于那些基本面不佳或预期不好的股票会提前进行调整。对于指数基金而言，由于具备个股分散性的特点以及相对于宏观政策、股市情绪等因素的小幅影响，指数基金的成分股调整相对冲击较小。像中证500这样的指数基金，由于其个股分布较为分散，平均到每只股票的持仓金额并不大，因此市场对成分股调整的冲击相对较小。即便是在沪深300这样的重要指数中，个股的平均持仓金额也相对合理。尽管每一次成分股调整都会带来一定影响，但指数基金由于其独特的运作方式和投资策略，通常能够更好地应对这些挑战。通过这次调整，我们可以看到市场的新变化和新机遇，同时也看到了基金经理们应对市场变化的智慧和策略。