艾德证券期货：国内货币政策或收紧，近期股市压力大

市场综述

受美国大涨影响，周三早盘恒指小幅高开。A股的压力较大，导致港股在A股的拖累下走势疲软，盘中一度跌超1%。午后，A股强势反弹，创业板收盘大涨，但港股汽车股遭遇重创，整体盘面显得相对弱势。截至收盘，恒生指数跌157点，报29805点。国企指数也呈现下跌趋势，跌67点，报11663点。

资金方面，周三恒指成交985.2亿港元，资金流入达4.16亿。深港通资金也呈现流入态势，流入金额为2.28亿。在个股方面，恒生银行（00011.HK）受到投资者的青睐，净买入达2.98亿港元。同样受到关注的还有【、】（02318.HK），其净买入金额为1.79亿港元。腾讯控股（00700.HK）和中国银行（03988.HK）面临净卖出，分别净卖出3.57亿港元和2.38亿港元。

在热点行业中，航空股走势强劲。例如，北京首都机场股份（00694.HK）涨幅达2.17%。汽车股表现惨淡，如吉利汽车（00175.HK）和长城汽车（02333.HK）出现大幅下跌。外围市场中，美国三大股指小幅收跌，纳斯达克盘中创下历史新高后小幅回落。欧洲主要股票市场也表现不佳，而美元指数大涨创近一年来新高。

中概股方面，昨晚表现较差，多数知名中概股开盘后大跌。阿里巴巴、中国海洋石油等知名公司均出现较大跌幅。

在消息方面，有传闻称香港正在严查中资机构的高风险股权质押业务。近期市场表现显示外资非常谨慎，本月外资从A股流出高达192亿元，创出新高。人民币近期连续贬值也减弱了外资的投资意愿。对于货币政策方面，市场之前预期四月份国内央行将降准。但近期央行两次深夜辟谣，表明货币政策从宽松期步入观察期。4月24日开展的定向中期借贷便利操作可能意味着货币政策前期的防危机模式已告一段落。艾德证券期货研究部认为目前降息的可能性大幅降低，这对于国内市场来说是一个利空。

个股点评越秀房产信托基金(00405.HK)：该公司公布截至去年底的年度业绩报告显示，实现总收入人民币20.32亿元，同比增长9.6%。物业收入净额增长更为显著，同比增长11.76%。尽管除税后及与基金单位持有人交易前的溢利同比下降32.7%，但基金单位的基本盈利仍保持稳定。公司还宣布了末期分派计划，每个基金单位将分派约人民币0.32港元。考虑到基金单位的收市价，报告年度的每个基金单位分派的收益率约为6.4%。这表明该公司在报告期内取得了不错的经营成果。

市场走势受到多方面因素的影响，投资者需保持警惕并密切关注相关动态。经过深入研究与分析，我们发现某公司在公告中披露了其业绩变动情况。具体而言，该公司在税后及与基金单位持有人交易前的溢利下滑了32.7%，这一变化的主要原因在于其在2018年度报告年度遭遇了汇兑亏损。

为了进一步调整和优化其投资组合，该公司去年12月出售了广东越秀新都会大厦，并成功收购了杭洲物业。通过这次调整，该公司降低了广东资产的占比至78%，旨在降低投资者对其资产集中风险的预期。由于汇兑影响，公司的派息也下滑了4%至32仙，当前的股息率约为6%。

值得注意的是，该公司预测其广州国际金融中心的租金收入今年将实现稳定的增长。据初步估计，由于新签租约的租金上升幅度已达到一成，且上海、武汉及杭州等地区的租金增长更为显著，该公司的融资压力有望得到一定的缓解。

对于未来两年的预期，该公司的可分派收入预计将会下降5%，这主要是由于净物业收入的减少和融资成本的上升。随着在岸和离岸流动性的放松，以及相对宽松的信用环境，我们相信该公司将能够受益于这一形势。

总体来说，虽然该公司面临一些业绩压力和挑战，但其积极的战略调整和优越的物业组合使其在未来仍具有较大的发展潜力。我们持续关注该公司的动态，并期待其未来能够带来更多惊喜。

本文作者为艾德证券期货研究部。