沪深港所放大招：小米、美团望纳港股通 需满足4条件

沪深港交易所联手推动重大改革：不同投票权架构公司有望纳入港股通

近日，沪深港交易所宣布就不同投票权架构公司纳入港股通股票范围达成共识，并启动相关规则修订。这一重要举措意味着同股不同权的公司有望被纳入港股通标的范围，对于香港股市及投资者来说具有深远影响。

这一改革的背景是，随着科技创新企业的崛起和资本市场的发展，同股不同权架构逐渐成为这些企业的常见股权结构。为了更好地满足投资者的需求，沪深港交易所决定共同研究评估不同投票权架构公司纳入港股通的可行性。

经过深入研究，沪深港交易所明确了四大条件，以规范不同投票权架构公司股票的纳入。公司必须在香港上市满6个月，并且至少有20个港股交易日的交易记录。公司在考察日前183天的日均市值不低于港币200亿元，且港股总成交额不低于港币60亿元。公司必须满足合规性条件，包括遵守企业管治、信息披露和投资者保障措施等方面的规定。

在此背景下，小米集团和美团点评等已经在香港上市的不同投票权架构公司有望率先被纳入港股通标的范围。这些公司具有巨大的市值和交易量，是港股通的重要候选者。

同股不同权架构的意义在于，它允许少数股东通过持有较少股份获得更大的表决权。这种架构在科创企业中尤为常见，因为这些企业通常需要大量资本投入，但盈利周期较长，难以通过传统渠道获得融资。同股不同权架构有助于这些企业在发展过程中保持创始人或管理团队的决策权。

此次改革的实施，将为投资者提供更加丰富的投资选择，同时也将促进香港股市的进一步发展。对于科创企业来说，这是一个重要的里程碑，将为其带来更多的融资机会和发展空间。

沪深港交易所的这一重大改革是资本市场发展的必然选择，它将为投资者和科创企业带来诸多益处。随着改革的推进，我们期待更多的同股不同权架构公司被纳入港股通，为香港股市注入新的活力。自上世纪以来，美交所和纳斯达克交易所对双重股权展现出前所未有的宽容态度。这种态度转变不仅吸引了众多公司挂牌上市，而且引发了业界对于同股不同权制度的思考。在这种背景下，许多已在纽交所上市的公司也开始计划发行同股不同权的股份，最终促使纽交所也不得不放开双重股权的约束。在这场交易所间的博弈中，我们看到同股不同权企业的上市和管理制度正在逐步走向完善。

值得一提的是，港交所在其发展历程中也经历了重大的制度变革。自1989年起，港交所取消了B类股的上市规定。在2013年，阿里巴巴集团选择了在美股市场上市，放弃了在港股的上市计划。这一决策无疑给港交所带来了极大的“痛失”。为了避免再次错过科技龙头企业的发展机遇，港交所在反思中重新放开了同股不同权的上市制度。

这一系列的变革标志着资本市场对于同股不同权企业的态度正在发生深刻变化。双重股权结构的宽容和放开，不仅为这些企业提供了更广阔的融资平台，也为交易所带来了更多的发展机遇。这也要求企业在上市过程中更加注重自身的股权结构和管理制度的完善，以适应市场的变化和需求。在这样的背景下，我们期待更多的企业在全球各大交易所成功上市，并推动同股不同权企业的上市和管理制度继续向前发展。