A股上行趋势未变 医药、新能源车仍有上车机会

余定恒深度解读创新、新能源车与未来投资

余定恒强调，创新永远是发展的永恒主题。无论是创新药、创新器械，还是相关配套服务，都是值得持续看好的领域。在他看来，中国的创新浪潮才刚刚兴起，国内创新企业的市场不仅局限于2万亿人民币的本土市场，未来还将进军海外市场，分享万亿美元的全球商机。无论是大型企业还是初创企业，只要具备国际竞争力的研发创新能力，都备受瞩目。

对于投资者而言，参与创新药龙头企业仍然是一种稳健的选择。尽管一些公司已经具有较大的市值，但只要适当放低回报预期，仍然值得投资。具有核心研发能力的小创新药企业也是不错的选择，但对选股能力的要求较高。余定恒认为，A股和港股中的医疗服务、疫苗等领域未来也将有不错的投资机会。

谈及新能源车板块，余定恒更是满怀信心。他看好的理由有三点：低碳时代的全球环境安全、各国建立自身的能源安全体系以及技术创新。随着行业渗透率的不断攀升和全球新能源刺激政策的影响，新能源车已经步入了快速发展阶段。尽管新能源车概念股自去年以来持续大涨，估值有所偏高，但余定恒认为，对于那些在新能源汽车赛道中占据领先地位的企业，如宁德时代、比亚迪等，未来的业绩高速增长将迅速消化目前的估值。

特斯拉的持续降价销售对国内整车产业产生了深远影响。余定恒将其比作一条“鲶鱼”，搅动了国内车市的格局。他指出，特斯拉的降价不仅给国内竞争对手带来冲击，也促使全行业更加关注成本控制。国内车企将被倒逼跟上特斯拉降价的步伐，进一步推动新能源车与燃油车的平价趋势。

在新能源汽车产业链中，余定恒认为整车制造领域的机会依然存在。无论是传统汽车公司如比亚迪、长城汽车，还是造车新势力如蔚来、小鹏、理想，都有机会在市场中占据一席之地。传统车企在新能源转型方面走在前列，而造车新势力则在汽车智能化方面更具优势。

对于市场关于造车新势力的悲观观点，余定恒并不认同。他认为新能源车是对燃油车的颠覆性变革，而造车新势力在这条变革道路上走得更远。未来汽车的电动化、智能化将带来更多投资机会。

在新能源汽车产业链中，除了整车制造，电池产业链同样值得关注。余定恒强调，随着行业集中度提升，一些竞争优势不强的电池及材料厂商可能会被淘汰，而具有竞争力的企业将迎来更大发展空间。

余定恒对创新和新能源汽车的未来充满信心。他认为，只要把握住产业趋势，投资者将有机会分享这一波创新浪潮带来的丰厚回报。龙头企业虽稳坐行业领头羊地位，但其盈利能力在整车厂商不断追求成本降低的压力下，或许会受到一定程度的制约。当前，整个产业链呈现出一片繁荣景象，需求旺盛，生产排期紧凑。在这种需求的驱动下，部分上游资源存在的供需错配现象也开始浮出水面，尤其是锂钴环节，值得我们重点关注。

展望未来，电池技术的演进路径日新月异，半固态、固态电池的商业化应用前景令人瞩目。对于那些在这些技术革新领域提前布局的公司来说，无疑将抢占先机。与此汽车智能化、网联化已成为新能源汽车发展的下一阶段。未来的汽车将不断拥抱电子化时代，车载芯片的算力也会与时俱进，实现质的飞跃。

随着智能化浪潮的推进，汽车上的各个系统，如智能驾驶、动力系统、底盘和安全系统、车载娱乐、车身控制等，将逐步融合，甚至集成到一颗芯片上。这不仅意味着车载芯片的算力将会有巨大的提升空间，同时也预示着其价值量的同步增长。随着汽车电子化率的提升，车载芯片的需求量也将迎来爆发式增长。

在这个智能化变革的大背景下，能够深度参与并推动汽车智能化进程的一体化综合解决方案公司，同样值得我们密切关注。它们不仅能够帮助车企解决一系列技术难题，更是整个产业链不可或缺的重要一环。

面对行业变革和市场需求的变化，龙头企业需保持敏锐的市场触觉，不断调整和优化自身的战略布局。而投资者和消费者则需关注那些能够紧跟时代步伐，不断技术创新的企业和领域。