金信基金周余：保持定力 动态均衡配置

市场趋势分析：从债市震荡到权益配置的策略调整

近期，债市经历了一场回调，引发了广泛关注。知名金融专家周余在接受记者专访时指出，当前债券单边牛市的概率已经较低，投资者应适当降低收益预期。在此基础上，他对于未来的市场趋势和资产配置给出了独到的见解。

周余强调，目前经济数据的积极变化以及未来的经济向好预期，使得债市陷入宽幅震荡。地方债的大量发行也加剧了债券市场的波动。在利率债供给大幅走高的背景下，债券收益率出现了显著的变化。短期内，债市或将维持强震荡格局，投资者需要保持警惕。

对于具体的投资策略，周余建议投资者在组合中保持均衡配置。在权益市场方面，部分经过充分调整的科技股展现出了配置价值。而在固定收益投资方面，投资者需要关注利率曲线的变化，避免盲目追求高收益。在组合投资操作中，周余建议适度把握反弹机会，兼顾进攻性和防护性。

值得一提的是，可转债作为一种“进可攻，退可守”的投资工具，在周余的组合持仓中占据较高比例。他介绍到，可转债在牛市行情中与股市走势直接正相关，具有较强的进攻特性。而在市场波动加大时，可转债的防守特性和期权价值也显得尤为突出。投资者在购买可转债时，需要关注正股的质地、估值情况以及溢价率等因素。

周余还指出，作为二级债基的管理者，股票持仓也是组合的必备之选。在权益资产配置方面，他会依据行业中观层面的景气度判断自下而上精选个股。他强调，在追求成长性的也要关注估值的合理性。

面对市场的震荡波动，周余建议投资者通过精读研报、多读报表、精跑调研等方法保持定力。他表示，理性的思考和深入的研究是投资者在动态的市场环境中保持信心的关键。

周余认为当前市场环境下，投资者需要更加谨慎和灵活。在降低收益预期的通过均衡配置、精选个股、关注可转债等方式来寻找投资机会。对于投资者来说，保持理性和独立思考是在市场中保持定力的关键。

(文章来源：中证网)