德邦基金：看好消费科技以及头部金融周期企业配置机会

股市与债市洞察：新一轮中美磋商与国内经济展望

一、股市概况

近期，中国***副***刘鹤率领的访问团队与美方进行了新一轮的经贸磋商，标志着中美经贸关系再度成为市场焦点。特朗普表示，双方已达成实质性的第一阶段协议，这预示着中美经贸关系的积极进展。随着磋商成果逐渐明朗，市场预期得到进一步提升。但双方仍存在利益诉求的分化，未来的谈判仍有可能面临挑战。在欧美经济压力加剧与全球经济环境波动的大背景下，投资者需谨慎对待中美经贸关系的未来走势。未来的焦点在于中美双方能否在亚太经合组织峰会期间成功签署第一阶段的协议。美联储近期的政策动向也为市场带来新的变化。国内方面，经济数据如PMI指数出现回升，预示着经济的积极信号。市场利率方向的选择将是后续关注的重要焦点。在不确定性因素逐渐减少的情况下，投资者需要根据实际情况调整投资策略。同时关注新兴领域以及头部企业可能带来的投资机会。

二、债市洞察

在全球化背景下，中美利差成为债市的重要参考因素之一。当前中美利差处于相对高位，对国内债市形成有力支撑。随着中国债券市场对外开放程度的不断提高，境外机构对国内债券的需求呈现出强劲的增长态势。基本面分析显示国内债市未来有望吸引更多的海外资金流入。资金面方面，近期央行公开市场操作显示短期资金利率波动较大，但整体市场流动性依然保持稳定。考虑到通胀压力加大以及汇率因素，未来货币政策仍将保持稳健。展望未来，尽管市场存在不确定性因素，但在美联储重新扩表以及中美利差高位的背景下，国内债市依然具有吸引力。投资者应关注货币政策变化以及经济基本面变化对债市的影响，谨慎判断市场走势，做出明智的投资决策。整体上，债市未来可能呈现震荡格局。

全球及国内经济环境复杂多变，股市和债市均面临诸多挑战和机遇。投资者需密切关注国内外经济动态和政策变化，灵活调整投资策略，以实现投资回报的最大化。