乐视网(300104)2025年年报点评-净利同比下降 行业

乐视网：以生态战略引领网络视频服务新时代

乐视网于近期发布了其引人注目的2016年年报。报告揭示，该公司在过去一年中实现了营业收入的显著增长，达到219.5亿元，同比增长高达68%。尽管归属于上市公司股东的净利润有所下滑，为5.5亿元，同比-3.19%，但其基本每股收益仍保持在0.29元的稳定水平。乐视网还计划向全体股东每10股派发现金红利0.28元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增10股，展现出其稳健的财务实力。

这份年报的背后，是乐视超级电视销售的优异表现，以及公司继续巩固其在智能电视领域的领导地位。乐视网以其丰富的视频内容、高质量的服务和创新的商业模式，吸引了大量用户。公司的业务范围不断扩大，新业务的增长也带来了利润的下降，但这正是其业务发展的生动写照。

乐视网以其强大的视频服务平台为基础，致力于打造一个综合性的"乐视生态"。这一生态涵盖了平台、内容、硬件、软件和应用等多个方面，形成了一个紧密协同的运营机制。通过电视、PC、手机、平板等多屏终端，为用户带来前所未有的极致体验。在这一战略的引领下，公司不断拓展产业链上下游及其周边，持续提升品牌知名度和用户规模，推动各主营业务快速发展。

值得一提的是，乐视网的"乐视生态"已具备较强的兼容性和延展性。各生态要素之间的协同作用，创造出比单一经营更高的效率。这种创新型的经营模式，使得乐视网在互联网视频服务行业中独树一帜。

随着智能终端产品（如乐视超级电视及相关的智能硬件）的推出，乐视网的全终端覆盖能力进一步加强。在互联网用户规模持续增长、使用习惯逐渐养成的背景下，网络视频服务行业迎来了蓬勃发展的机遇。

展望未来，我们预计乐视网将继续保持其竞争优势，并在未来几年内实现稳健发展。基于其强大的"一云多屏"架构和全面的终端覆盖能力，我们对其持有乐观态度，并给出"增持"的评级。预计17/18年EPS为0.29、0.54元，对应PE105倍、57倍。