东兴证券--农林牧渔行业：1月猪价涨幅收窄 全年出栏目标翻倍增长

研究报告透视猪价走势与养殖行业的竞争格局

随着新的一年的到来，生猪养殖行业迎来了一系列新的挑战与机遇。让我们从一份的研究报告中，洞悉猪价走势与养殖行业的竞争格局。

进入一月份，猪价的涨幅开始收窄。五大生猪养殖企业公布的育肥猪销售均价显示，虽然价格有所上升，但相较于之前的月份，涨幅已经开始回落。这一变化背后的驱动力究竟何在？可能是市场供需关系逐渐趋于平衡，也可能是非瘟疫情的影响使得养殖户产生避险情绪，选择在价格高位提前出栏部分生猪。

多数企业在一月份的出栏数据明显下降。除了牧原股份外，其他主要养殖企业的生猪销售量均有所下滑。与此已公布月度出栏体重的公司中，大部分企业的出栏均重也有所下滑。这进一步证实了非瘟疫情对养殖行业的影响，使得养殖户采取谨慎策略。

尽管面临非瘟疫情的挑战，但养殖行业的竞争格局依然值得期待。头部企业凭借其丰富的防控经验，仍在积极扩充产能。温氏股份便是其中的佼佼者，其销售数据一直领先，显示出其强大的市场竞争力。主要养殖企业纷纷扩充生猪产能，产能扩张的速度远超行业平均水平。各大企业公布的数据显示，他们的出栏目标在逐年翻倍增长，为未来的市场竞争奠定了坚实的基础。

新的一年，非瘟疫情的扰动依然存在，给养殖行业和后市猪价走势带来不确定性。但基于主要养殖企业在产能储备和疫情防控方面的积极表现，我们预期在经历短期波动后，猪价有望在北方疫情稳定后逐步企稳。全年来看，我们预计猪价将维持在一个较高的景气区间，头部企业的规模和成本控制将成为竞争的关键。

我们需要关注一些潜在的风险因素，如畜禽价格波动风险、企业出栏量扩张不及预期、疫情风险以及企业成本控制风险等。这些风险可能会对养殖行业的发展带来一定的影响。但总体来看，养殖行业的黄金期尚未结束，头部企业的竞争优势依然明显。让我们共同关注这一行业的发展，期待其创造更多的机遇与价值。