中科曙光(603019)2025年三季报点评-Q3收入同比增

海光技术业绩飙升，云计算收获期来临，市值前景广阔

随着科技的飞速发展，X86芯片国产化和人工智能的浪潮中，海光技术公司崭露头角。数据显示，该公司Q3季度收入同比增长高达67%，显示出云计算业务已经进入收获期。

在不久前公布的前三季度财报中，海光技术的收入达到了惊人的37.89亿元，同比增加43.15%。其中，第三季度收入16.29亿，同比增长近三分之二。服务器的收入通常在第四季度进行结算，对比过去几年同期的数据，可以看出公司在市场整合和技术迭代方面取得了显著进展。特别是在基于英特尔和AMD全新处理器的计算平台新品研发上，海光技术展现了强大的技术实力和前瞻视野。

在费用管控方面，海光技术同样表现出色。尽管开发支出大幅增加，体现了公司在技术研发上的持续投入和技术积累的深厚底蕴，但销售费用和管理费用却得到了有效控制。这一点对于任何一家追求持续发展的高科技企业来说都是至关重要的。

除了主营业务的表现亮眼之外，海光技术还面临着一些其他收益的变化。由于新的会计标准调整，部分增值税退税收入在Q4得到了体现。这种调整不仅使得公司的财务数据更加透明，同时也预示着公司未来将有更多的增长机会。

综合考虑到海光芯片的影响力、云计算及存储业务的快速发展，我们预测海光技术的营业收入在未来几年将持续增长。预计2017年至2019年，公司的营业收入将分别达到55亿、77亿和104亿元。归属上市公司股东的净利润也将随之增长，预计分别为2.94亿、5.35亿和10.08亿元。以这些预测数据为基础，公司的市值前景广阔，一年目标市值预计将达到惊人的420亿元。

作为行业领军者，海光技术在X86芯片国产化和人工智能领域具有举足轻重的地位。这样的业绩表现和广阔的市场前景使得我们对公司的未来充满期待。我们给予海光技术“买入”的评级，并建议投资者密切关注其后续发展动态。