鼎胜股份冲刺A股：2025经营性现金流为负 近4成募资还债

江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（简称“鼎胜股份”）近期在证监会网站公开了其招股说明书。这家公司计划在上海证券交易所公开发行不超过6500万股股票，发行后总股本不超过4.3亿股，并由中信证券担任保荐机构。

鼎胜股份是一家专注于铝板带箔的研发、生产与销售的企业。其主要产品包括空调箔、单零箔、双零箔和铝板带，广泛应用于建筑、家用、包装、电子、交通运输、机械制造、五金制品以及锂电池等多个领域。

该公司是全国铝箔市场规模最大的企业，尤其在空调箔市场占有率上，鼎胜股份全球领先。2016年，公司的铝板带箔产量达到了约42万吨。

据招股说明书透露，鼎胜股份此次IPO计划募集资金达10.11亿元。其中，4亿元将用于偿还银行贷款，占比近四成；剩余6.1亿元则投向年产5万吨动力电池电机用铝合金箔项目。

鼎胜股份近年来的业绩表现出色。2014年至2016年，公司的营业收入分别为66.9亿元、64.18亿元和79.89亿元。同期，净利润也呈现出稳步增长趋势，分别为9008.61万元、15870.79万元和32226.21万元。经营活动产生的现金流在2016年为-4.12亿元，显示出一定的财务风险。

公司在出口业务方面表现出色，但也面临一些风险。鼎胜股份的出口收入在主营业务收入中占有相当大的比重，但国际贸易保护政策、国内外铝价差异以及汇率波动等因素都可能影响公司的出口业务需求和盈利水平。

值得关注的是，为满足公司正常经营发展的资金需求，鼎胜股份的多种资产被用于抵押或质押担保。截至2016年末，这些资产的账面价值占公司总资产的45.18%。公司的资产负债率较高，流动负债占比较大，资产负债结构存在一定的不合理性。

在股权结构方面，鼎胜股份的实际控制人为周贤海和王小丽夫妇，他们在发行前合计控制公司53.08%的表决权。这对夫妇领导下的鼎胜股份，展现出强大的市场竞争力和广阔发展前景的也面临着一定的财务风险和融资压力。