智慧松德(300173)2025年三季报点评-三季报低于预期

观点一瞥：公司三季度业绩下滑，全年业绩能否维持引人关注

近日，公司发布公告称，第三季度营业收入出现了同比下滑的状况，相较于去年同期下滑了近半。尽管如此，我们认为公司全年的业绩仍有可能维持稳定。公司在第三季度的营业收入达到3160万元，而扣非净利润则为-2672万。尽管面临亏损，但公司已经成功剥离了亏损的松德印刷业务，剩余业务以大宇精雕的3C自动化设备为核心。值得一提的是，大宇精雕竞争力强大，市场前景广阔，这为公司的全年业绩提供了强有力的支撑。

聚焦热门行业趋势：3C自动化装备展现巨大潜力

当前，以手机为代表的消费电子智能终端新产品不断涌现，对生产工艺和设备的需求也在持续增长。随着消费电子行业的持续繁荣，尤其是3C加工领域的自动化需求日益旺盛。由于国内自动化程度的不断提升和人工成本优势的减弱，未来的市场空间广阔。在这样的背景下，大宇精雕凭借其在自动化领域的核心技术和强大的研发能力，展现出了巨大的发展潜力。随着定制化的产品策略满足客户的个性化需求，大宇精雕已在市场中取得了显著的竞争优势。公司在手订单金额高达约7.7亿，为公司未来的营收提供了保障。

战略布局智能装备生产基地：为公司未来发展蓄势待发

公司在中山和重庆积极布局智能装备生产基地。在中山的智能产业园旨在提高大宇精雕的生产效率和品质。而重庆的基地则聚焦于大宇、3C、AOI视觉检测、新能源等产业的研发和生产制造。两大基地的建设不仅解决了场地受限的问题，更提高了公司的技术水平，为公司未来的发展预留了充足的空间。

投资建议与评级展望：看好大宇精雕的长期前景

基于以上分析，我们预计公司在未来几年的营业收入和净利润将实现稳步增长。给予公司“推荐”评级。也要提醒投资者注意消费电子市场行业发展低于预期以及公司3C业务扩展不及预期的风险。大宇精雕展现出强大的发展潜力和市场前景，值得投资者关注和期待。