财富证券交通运输行业点评油价暴跌利好油运行业 关注招商轮

全球油市震荡，OPEC+减产谈判破裂，沙特下调原油定价并计划增产

随着OPEC+关于进一步减产的谈判宣告破裂，全球油市迎来巨变。沙特果断调低其主要原油的定价，并雄心勃勃地计划提高原油产量。与此俄罗斯也表示将增加其原油产量。近期，原油期货市场持续动荡，价格暴跌。截至3月9日，WTI原油报收于每桶34.34美元，日跌幅达17.14%，布伦特原油亦报收于每桶37.37美元，日跌幅高达17.83%。

这场油价风暴对于全球的炼化厂和消费者来说，却是一个喜忧参半的消息。对国内炼化厂而言，随着国内疫情的逐步控制，复工率正在稳步提高。而低油价引发下游汽车消费等需求的增长，无疑为国内原油消费的复苏注入了新的动力。大部分VCLL在韩国生产，韩国疫情的升温可能会对VCLL的交付产生影响，使得运力维持紧平衡状态。

低油价或许还将推动VCLL运力退出市场，用作海上浮仓以储备石油。本次油价暴跌主要是产油国的战略博弈所致，未来一段时间内油价的波动性可能会持续存在。当预期油价会大幅上涨时，部分VCLL船舶可能会暂时退出油运市场，利用海上浮仓储备石油以获取未来收益。历史上，海上浮仓占VCLL的比例曾一度较高。低油价带来的这种变化预示着运价的波动和不确定性将加大。

油价暴跌也为油运行业带来了另一大利好燃料油价格有望走低。燃料费是油运行业的最大成本项之一。随着近期油价的暴跌，燃料油市场价格也有望随之走低，这无疑将有助于降低油运行业的运行成本并提高效益。

投资建议方面，IMO限硫令自2020年1月1日起正式生效，叠加此前的压载水公约，老旧油运船舶的运行成本将面临大幅增加，这预计将加速老旧船舶的退出。油运市场将迎来一个短暂的景气周期。投资者可关注招商轮船和中远海能等优质油运股。

投资者也需要警惕全球疫情持续失控和原油价格大幅上涨的风险。同花顺上线了疫情地图，实时追踪新型肺炎疫情的动态变化。在这个充满变数的时期，投资者需密切关注疫情和油价动态，做出明智的投资决策。