新华基金姚秋：2025年债市有望温和回暖

本报记者 徐文擎报道

从2016年的大牛市到2017年的低迷行情，债券市场经历了冰火两重天。对于2018年的行情，新华基金固收部投资总监姚秋给出了债市有望温和回暖的预测。

姚秋深入分析，宏观经济在2018年既有积极因素，如企业盈利大幅向好、库存水平合理、价格体系得到理顺，也存在消极因素，如总杠杆率有待降低、就业状况仍需改善。在债券供需层面，供给和融资额均出现萎缩，呈现出熊市末期的特征。但综合考虑，姚秋认为全年债券市场仍大有可为，并有望温和回暖。

谈及2018年的债市投资逻辑，姚秋表示，在利率债收益率上行空间有限、低等级债券违约风险加剧、股债阶段性跷跷板效应显著以及转债供给大幅放量的背景下，将实施纯债、转债、股票三管齐下的战略。在债券投资方面，为了防范信用利差和长久期风险，将主要投向高评级中短久期的标的，以获取基础收益。在转债投资方面，将耐心等待供给放量的机会，寻求低风险介入的良机。而在股票投资方面，将坚持价值投资策略，致力于发现价值而非跟随趋势。

值得一提的是，以姚秋为代表的新华固收团队，在过去两年极具震荡的市场行情中，展现了卓越的投资能力。他们抓住了市场中的结构性机会，为投资者赢得了稳健优异的回报。这一表现得到了业内人士的广泛认可。

据海通数据显示，在刚过去的2017年，新华基金固收类产品以6.28%的净值增长率勇夺行业冠军。而在2016年度，新华基金固定收益类基金的平均收益率也达到了4.09%，排名行业第五，超额收益更是位居行业第一。这一团队的投资策略和能力无疑为投资者带来了稳健而可观的回报。

姚秋及其团队对2018年债市的展望充满信心，他们认为在合理配置资产、精准把握投资逻辑的前提下，投资者有望在债市中获得良好的收益。这一观点无疑为投资者带来了积极的信号，也展示了他们在新时代背景下的专业能力和洞察力。