银华基金经理方建：要坚持挣公司业绩增长的钱 而不是估值波动的

基金中报已落幕，然而市场热度并未减退。截至9月6日交易结束，两市成交额连续34天突破万亿大关，公募基金亦在这一波热潮中积极参与。《红周刊》从一线获悉，市场成交量的激增很可能与头部公募基金引领的机构资金涌入优质资产密切相关。

在当下这个外资挖掘A股市场投资机会的时期，公募基金所面临的挑战尤为严峻。头部基金对头部公司的“认同”并非偶然，在某种程度上，这是对未来市场变化的前瞻性适应。

银华基金经理方建强调，当前市场环境下，好公司的估值确实较贵，但资金配置的需求仍旧强烈。值得注意的是，本周有外资独资基金公司开始发行新产品，外资的久期更长、投资策略更为成熟，它们的加入将为市场带来新的活力和机遇。“以前几年的基金牛市为例，我们既赚取了相关公司的业绩增长，又享受了公司估值提升的红利。但现在，相当一部分公司的估值已经较高，基金的整体收益下降也是正常现象。”方建表示。

随着居民资产从房地产向股权投资配置的转型趋势日益明显，新发基金规模屡创新高，未来还将持续增长。“资产荒”现象也随之而来。对此，方建指出，要坚持挣公司业绩增长的钱，而非依赖估值波动获利。在寻找优质成长资产的过程中，不应刻意区分公司的大小市值，而应基于预期收益率进行合理配置。

以白酒行业为例，虽然市场波动不断，但优质龙头的品牌和渠道优势并未削弱，消费者需求依然旺盛。在估值合理的情况下，左侧上车往往能够带来可观的收益。我们需要做的就是在波动的市场中保持冷静的头脑，坚定信念，不断寻找那些真正具有成长潜力的优质资产。

无论是面临怎样的市场环境和挑战，公募基金都在努力寻找和配置那些能够带来长期稳健收益的优质资产。在这个过程中，外资的加入无疑为市场注入了新的活力，也为我们提供了更多的投资机会和选择。