博时基金王祥：黄金市场整体拉锯震荡局面或维持

上周金融市场可谓风云变幻，经历了从狂热到冷静的过山车式波动。新冠疫苗传来喜讯，犹如一阵春风，给市场注入了新的活力。黄金市场更是经历了一场巨变，价格一度崩跌超过百美元，原油市场也逆势上涨近10%，甚至推动美股刷新历史纪录高位。随着疫情背后隐藏的运输、产能等实际问题逐渐浮出水面，市场热情开始降温。欧美疫情局势的不断恶化也给市场带来不小的打击。

博时黄金经理王祥针对黄金市场的波动做出了解读。他认为，黄金遭到抛售的原因可能是部分投资者认为疫苗信息的积极转向意味着整体疫情走向的乐观，于是将资产配置向更具进攻性的方向转移。但实际上，避险资产的抛弃在某种程度上推高了市场名义收益率，也提振了通胀预期。从实际利率角度看，本周十年期TIPS收益率的反弹幅度相对有限，并不足以对黄金价格造成如此剧烈的影响。确实，ETF的持仓受到了一定影响，周内流出约26吨，占2%的份额，这是自今年3月底以来最大的单周流出。未来的持仓变动仍将持续受到市场的关注。

从疫情走向来看，虽然疫苗的研发和推出给人们带来希望，但现实数据却不容乐观。欧美每日新增确诊人数仍在飙升，这不得不让人担忧疫苗是否会产生松懈情绪的反向效果。***博弈和民众的乐观心理短期内无法对疫情改善产生实质性帮助。随着天气逐渐转冷，疫情走向和市场预期可能再次掀起波澜，带来更多的不确定性。

展望未来，明年的疫情走势、经济恢复程度以及美国内部的割裂对立后果等因素都充满了不确定性。在这样的背景下，黄金作为底层资产的重要性依然不容忽视。虽然当前市场处于拉锯震荡的局面可能难以改变，但我们始终认为金价上涨时的追高并非明智之举。投资者可以关注市场调整带来的机会，捕捉黄金投资的黄金点。这样的机会往往隐藏在市场的波动之中，需要投资者保持敏锐的洞察力和冷静的判断力。