全聚德(002186)2025年三季报点评-三季度收入企稳

在金秋的2016年第三季度，我们公司取得了显著的业绩。收入达到了惊人的5.3亿元，同比增长了百分之三。从收入端的增长趋势来看，自2015年Q3以来，我们的业务规模逐渐展现出向好的迹象。尤其是归母净利润达到了五千九百万，同比增长百分之八，净利率层面也基本平稳，微升到了令人瞩目的百分之十一点二。

在这背后，我们注意到一些关键的财务指标也在稳步上升。毛利率水平提升显著，跃升了百分之一到百分之六十三点三。随着规模效应的持续释放和精细化的运营管理，我们的毛利润也达到了可观的3.3亿元，同比增长了百分之六。我们也欣喜地看到营业税占收入比重仅为百分之零点八，随着营改增政策的推进，这一比重更是大幅下降。这充分证明了我们公司在税务优化方面的显著成果。

我们也注意到期间费用率的提升，这主要是由于开店节奏的加快以及市场竞争的加剧。尽管如此，我们依然坚定地相信这是我们为了未来长远发展所付出的必要投入。值得一提的是，尽管营收在轻微下滑的情况下，我们的净利润却仍在持续改善。这表明我们的盈利能力正在逐步增强。

在持续的积极扩张中，公司在市场中逐渐稳固地位并释放出强烈的积极信号。通过新开门店的策略，公司在营改增的大背景下仍然能够企稳回升。我们对公司的未来充满信心并看好其长期发展潜力。根据公司预测和评估，我们预计公司的净利润将在未来几年内持续上升。根据总股本三亿股计算，每股价值在增长预期之内。参考历史估值和同行业估值后，我们给予公司更高的PE估值并相应设定了目标价格。风险提示也提醒我们行业竞争激烈、期间费用负担上升以及食品安全风险等因素可能对公司的未来发展产生影响和挑战。我们相信公司有能力应对这些挑战并持续创造更大的价值。我们对公司的前景充满信心并强烈推荐投资者购买其股票。