华西证券--房地产行业2025年1~11月数据点评：投资保持强势 销售

房地产市场持续繁荣：2020年1-11月销售、投资双增长

随着国家统计局的数据发布，2020年1-11月的房地产市场呈现出一片繁荣景象。商品房销售面积达到了惊人的150834万平方米，同比增长1.3%，销售额更是飙升至148969亿元，同比增长7.2%。这一增长趋势不仅显示出消费者对于房地产市场的持续信心，也预示着开发投资的强劲增长。

销售市场的繁荣并非偶然。在居民购房需求持续释放的推动下，房企积极调整供货策略，呈现出供需两旺的态势。这种供需平衡的现象为行业基本面提供了有力支撑，并预计将在未来一段时间内持续。尤其是在全年销售数据表现积极的大背景下，我们预期全年销售将保持向上趋势。

与此房地产投资增速也在不断扩大。同比数据显示，房地产投资增速同比高达6.8%，并继续保持两位数增长。这一强劲的投资增速主要得益于销售市场的繁荣，带动了房企的新开工补库存。尽管政策收紧可能对土地市场产生一定影响，导致房企拿地意愿减弱，但在建设方面，随着新开工及竣工端的回暖，投资增速仍显韧性。

房企的到位资金也在稳步回暖。随着融资监管政策的推进，销售回款在房企到位资金中的重要性愈发凸显。而国内贷款、定金预收款等数据的持续回暖，也为这一趋势提供了有力支持。

当前房地产市场基本面继续向好，行业表现优异。对于投资者而言，这是一个不可错过的投资机会。我们强烈推荐关注业绩确定性强的龙头房企，如万科A、保利地产等，以及其他相关受益标的企业。投资总是伴随着风险。销售回暖不及预期、房地产调控政策的收紧等都可能对市场产生影响。投资者在做出决策时，必须全面考虑各种因素，以确保投资决策的明智与合理。

在这个繁荣的市场中，每一个数据变化都牵动着行业的心弦。房地产市场的未来走势，将是我们持续关注的话题。让我们共同期待这个行业的更多精彩表现！