海富通基金王智慧：2025年注重把握震荡市结构性机会

随着宏观经济的波动，货币政策的走向对股票市场的影响逐渐显现。预计2017年的货币政策将呈现“先紧后松”的趋势，为股市带来深刻影响。

在2017年上半年，由于房地产销售的滞后效应，房地产投资可能出现反弹，推动经济继续向前发展。经济大概率不会大幅下滑，但通胀压力可能会上升。面对这种局面，货币政策可能会继续保持收紧状态，给股票市场的估值提升带来一定的压力。到了下半年，随着房地产投资增速的放缓和物价压力的减轻，货币政策有望相对宽松，为资本市场的发展提供更有利的条件。

在资金配置方面，房地产和债券市场在2016年的表现引人注目，回报率相对较高。但进入2017年，投资环境将面临较大变化。随着房地产限购限贷政策的出台，后续资金难以大量流入房地产市场。全球流动性的收紧给债券市场带来压力，债券市场可能出现较大的波动。相比之下，A股市场的表现虽然曾在2016年经历一定程度的调整，但目前整体的市盈率处于相对低位，某些板块的估值已处于历史较低水平。这表明，股票在各大资产中具备较好的配置价值。

展望未来，以下几个投资板块具有较大的潜力：首先是后周期涨价品种，随着PPI的继续上行，这些品种的价格有望维持上涨趋势。其次是国企改革板块，2017年可能是国企改革真正落地的一年，这将为投资者带来机会。受益于人民币贬值的出口型企业、增长确定性较高的价值成长股以及低估值、高分红板块也值得关注。

面对2017年的经济波动和股市震荡，投资者应保持警觉，灵活调整投资策略。关注市场涨跌的边界，根据宏观经济与政策的走势变化，调整仓位结构，把握结构性机会。这样的策略有助于在复杂的市场环境中实现投资回报的最大化。

2017年的投资道路充满挑战与机遇。投资者需要保持冷静的头脑，灵活应对市场的变化，才能在激烈的竞争中脱颖而出。