中欧基金许文星：权益市场整体风险不大 看好三大投资方向

2019年公募基金业绩亮眼，许文星展望2020年投资方向

随着2019年的落幕，公募基金行业交出了令人瞩目的成绩单，全行业的基金几乎全面开花，其中99%的基金取得了正收益，更有超过半数的基金收益率超过了10%。在这样的大背景下，许文星对于即将到来的2020年投资机遇有着独到的见解。

许文星指出，从大类资产的角度来看，当前的系统性风险相对较低，权益市场整体处于一个较为稳定的环境。对于未来的投资机会，他重点看好三大方向：

是以5G为代表的新兴产业公司。随着全球5G技术的迅速发展和应用创新周期的到来，这个领域充满了活力和无限可能。尽管过去两年在硬件和设备领域已有显著表现，但软件和内容的创新仍在不断涌现，预示着未来将在行业内创造大量的超额收益机会。

他关注的是那些被低估的、却能提供稳定股息收益的金融和部分周期类龙头公司。这些企业在当前市场环境下展现出高胜率和中等赔率的组合优势，具备创造绝对收益的系统性机会。

服务业中的优质公司也引起了许文星的关注。这些公司在宏观环境长期降速的趋势下，依然能够通过自身构建的竞争优势和护城河，为股东带来稳定的回报。在当前相对较低的估值水平下，它们展现出较高的投资价值。

在投资策略上，许文星强调立足长期研究的重要性。他主张通过寻找安全边际来发现错误定价的逆向投资策略，并持续加强在商业模式、竞争优势、企业战略等关键领域的深入研究。对于个股选择，他坚持优选个股、均衡行业、淡化择时、关注风险的原则。他坚信在创新驱动的产业发展中，会有大量的价值链重新分配的机会，从而带来丰富的投资机会。

许文星对于2020年的投资保持乐观态度，并相信在全面分析和深入研究的基础上，投资者将能够捕捉到丰富的投资机会，实现投资回报的最大化。