里昂：料中资券商股盈利反弹首予增持 首选华泰证券

中信里昂证券最近发布了一份研究报告，指出经过四年的调整，中资券商股的投资机会开始显现。当前市场成交活跃程度降至历史低位，股市进一步下跌的空间已经相当有限。虽然A股市场短期内不太可能经历强劲反弹，但由于市场期待值较低，即使是轻微的反弹也将为中资券商股带来价值重估的机会。该行首次给予中资券商行业“增持”的评级，并在券商股中首选华泰证券(股票代码：601688)。

报告中，中信里昂预期其所覆盖的中资券商在今年能够实现盈利的15%反弹，扭转2018年的30%跌幅，带动券商股整体表现。而在众多券商中，华泰证券因其信贷风险相对较低而备受看好。

随着佣金率的持续下跌，中资券商正在经历一场深刻的转型，逐渐向全面服务的银行模式靠拢，类似于国际知名的高盛集团。目前中资券商的资产管理规模尚未达到足够的高度，股价仍然受到A股市场表现的制约。为了提升估值，中资券商需要在资产管理和财富管理方面取得突破，但这条路还很长。

尽管面临挑战，但中资券商的转型趋势已然明朗。它们正通过拓宽服务领域、加强风险管理、提升技术水平等措施积极应对市场变革。随着市场环境的不断变化和券商自身实力的增强，中资券商股的投资价值将逐渐得到市场的认可。

中信里昂认为中资券商股的投资机会正在显现，虽然目前股价受到一定制约，但未来有望通过资产及财富管理等方面的突破实现估值的提升。建议投资者关注中资券商股的投资机会，并首选华泰证券等具有较低信贷风险的券商股。