大成基金：非银同业存款不交存准 利好银行股

在圣诞节前夕的12月24日，央行与众多大型金融机构的会议传递出了新的信号。在这次与会的金融机构中，一个明确的消息是，“非银行金融机构的同业存款与借款将被纳入存贷比计算范畴”。存款准备金率方面却初步定为零，而财务公司并不在此次规定范围内。对于这一决策，大成基金给出了乐观的解读，认为整体上将对银行股产生利好影响。

大成基金深入分析认为，对于非银行金融机构而言，同业存款不需缴纳存款准备金，这将大大减轻其短期流动性压力。同业资金的货币派生能力与传统的存贷款存在本质差异。若一刀切地要求同业资金按照存款标准缴纳准备金，显然有失公允。结合当前央行的政策导向及银行间市场的资金状况，如果同业存款真的需要缴纳准备金，市场对于降准的期待将会进一步升温，以平衡其影响。可以说，这一会议决定就像一份圣诞礼物，虽然来得突然，但也在大多数人的预期之中。

大成基金的债券研究员进一步了央行这一决策的影响。这一举措相当于隐形的降准，有助于维持银行间市场的流动性充裕，短期内可能会降低降准的需求。这一政策实际上增强了银行的放贷能力，可能会对债券市场产生一定影响。尽管目前银行的放贷意愿尚未明确，但债券收益率的变化仍需密切监控。

总体来看，央行的这一决策为金融市场注入了新的活力。它不仅为非银行金融机构提供了流动性支持，也间接地对银行业和债券市场产生了影响。市场的反应虽然带有一定的观望态度，但从长远来看，这一决策有助于稳定金融市场，促进经济的健康发展。