中科曙光(603019)2025年三季报点评-营收增长显着

2017年三季度业绩概览及“数据中国”战略进展

随着2017年三季度报告的出炉，我司业绩再传喜讯。在短短的前三季度，公司成功实现营业收入37.89亿元，同比增长幅度高达43.15%。这一业绩表现引人注目，尤其是第三季度，我们实现了营业收入的飞跃，达到了惊人的16.29亿，同比增长67.17%。

在利润方面，公司同样表现不俗。利润总额达到1.03亿元，同比增长0.57%。归属母公司的净利润更是稳步上升，达到了7570万，同比增长1.53%。尤其值得关注的是，扣除非经常性损益后，归属母公司的净利润同比增长高达106.48%，显示出公司业务的稳健发展。

在财务数据中，我们发现公司的综合毛利率为17.22%，虽然同比下降了3.74个百分点，但这一切主要受到低毛利率产品出货占比提升和内存、SSD硬盘持续涨价的影响。对于费用的管理，公司同样表现优秀，管理费用率和销售费用率均有所下降。应收账款和存货均有所增加，分别为18.06亿和12.85亿。

更令人振奋的是，“数据中国”战略正在如火如荼地实施。我们已在全国近50个城市建立了新一代数据中心。我们与业界巨头腾讯云达成了战略合作协议。双方将共同深化在智慧城市、城市云、行业云等领域的业务合作。这是一次与一流公有云服务商的合作，我们有信心在云计算、安全可控及云管理平台等方面进行的资源交换与技术互补。展望未来，我们预计公司的归母净利润将稳步增长。

我们也需要注意一些风险。云端转型的效果、传统硬件业务的盈利改善以及与腾讯云合作的细节和进展都可能影响公司的未来发展。我们需要持续关注这些方面，以确保公司的长期稳定发展。公司作为国内基础硬件设施领先厂商，积极布局云计算等新业务，虽然目前毛利率和费用改善尚需进一步验证，但基于其强大的实力和前瞻的战略布局，我们给予其“持有”评级。