德邦基金：经济回暖趋势明显，市场仍需关注潜在风险

股市与债市观察：经济复苏与金融政策协同并进

一、股市概览

近期，受创业板注册制改革的春风及富时罗素对A股纳入因子的提升等利好消息刺激，股市各大指数呈现全面上涨态势。尤其是钢铁、农林牧渔、医药、电子、通信等行业，涨幅均超过4%，银行板块虽单周微跌，但整体市场热度持续上升。特别是高技术制造业的崛起，微型计算机、工业机器人等产品销量持续走高，新产业新动能逆势增长，成为拉动制造业回暖的重要力量。美国申请失业金人数持续下降，显示劳动力市场正在逐步改善。

投资策略方面，随着国内经济复苏态势向好，货币和财政政策持续宽松，A股市场流动性较为宽裕。建议投资者关注中长期业绩增长确定的板块，如食品饮料、医药、商贸零售等，同时紧跟科技类行业的步伐，如新能源汽车、消费电子和5G应用等。海外股市的潜在回调风险及疫情发展也是不可忽视的因素。

二、债市观察

从近期的经济数据来看，工业生产保持稳定，终端需求整体向好。虽然主要行业开工率有所波动，但整体经济趋于平稳。国常会的相关政策部署也强调金融系统向企业合理让利，保持市场流动性合理充裕。高层在陆家嘴金融论坛上再次强调稳健的货币政策，并指出通过利率市场化改革引导市场利率下降。

资金面上，上周央行逆回购和MLF操作维持市场流动性稳定。尽管整周净回笼1600亿元，但市场利率仍呈上升趋势。投资策略上，考虑到政策在量价两个方面的宽信用和降成本目标，以及防止资金“空转”的要求，预计长端利率获益可能多于短端利率。

股市与债市在经济发展与金融政策的协同推动下，呈现出积极的态势。投资者应密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以稳健的步伐迎接市场的挑战与机遇。