光大保德信：A股仍在牛途中 2025年结构性机会仍存

近日，光大保德信基金权益投资部总监戴奇雷在展望明年的市场走势时指出，尽管经历了今年6月股市的大幅震荡，但A股市场依旧处于牛市阶段。他基于宏观经济的趋势预测、企业盈利情况以及市场流动性等因素进行综合判断。

戴奇雷于2010年5月加入光大保德信基金，目前掌管光大中小盘、光大均衡和光大动态优选三只基金，表现优异。以光大中小盘为例，截至12月4日，今年以来的收益高达69.08%。

对于明年的市场，戴奇雷认为国内经济将实现软着陆，不会出现断崖式下滑。随着反腐斗争的深入和传统行业去产能的推进，周期行业中一些估值合理的公司仍具有投资价值。新兴产业仍将保持增长活力。

在流动性方面，戴奇雷分析指出，随着人民币加入SDR的长期效应逐渐显现，以及人民币汇率指数的推出，人民币的国际独立性将得到提升，汇率稳定性也将增强。虽然明年市场的流动性可能不及今年，但整体上仍将保持充裕。这为股市提供了良好的环境。

谈及明年的投资策略，戴奇雷提出了三条主线寻找投资机会：一是关注周期行业中估值合理的公司进行灵活操作；二是自下而上挖掘企业盈利有业绩支撑的个股；三是尽管成长股在2016年可能面临休整，但随着新兴经济在经济总量中占比的上升，未来两到三年有望迎来虚拟经济的极度繁荣期。投资者应敢于在2016年“人弃我取”，积极寻找新兴消费类公司，如文化、娱乐、旅游等行业个股，进行战略性配置。这些公司有望在未来10年内为投资者带来稳定的增长。

戴奇雷认为明年市场结构性机会仍然存在，投资者应适当降低收益预期。从股票型基金收益来看，明年较为合理的收益预计在20%左右。为应对复杂多变的市场环境，投资者应密切关注宏观经济、企业盈利和市场流动性等方面的变化，灵活调整投资策略。