紫金矿业(601899)业绩增长符合预期 看好2025年量价

公司业绩展望鼓舞人心

公司发布2017年度业绩预增公告，预计实现归属于上市公司股东的净利润将大幅增长，令人对公司前景充满期待。

公司在铜和锌的产量上实现了显著增长。2017年，公司共生产黄金28吨、铜15万吨、锌20万吨，并且预计全年将生产黄金37吨、铜约20.5万吨、锌约26万吨。其中，铜和锌的产量同比增长显著，尤其是铜产量的增量主要来自于紫金山浮选项目以及科卢韦齐铜矿项目的顺利投产。

商品价格的上涨也为公司带来了可观的收益。2017年，铜、锌、黄金等商品价格均呈现上涨趋势。尤其是铜价，全年涨幅高达22.4%，均价达到4.9万元/吨，较2016年均价上涨了28.9%。这一涨幅使得公司的毛利大幅增加。

公司也面临一些挑战。资产减值、汇兑损失以及套保损失对部分业绩产生了一定影响。预计由于俄罗斯铅锌矿的资产减值、人民币对美元的升值以及套保平仓等因素，将影响公司税前利润约13亿元左右。

展望未来，公司铜板块的量价齐增将带来业绩的快速增长。随着刚果金卡莫阿铜矿的投产，公司铜产量将实现快速增长，供应增速下滑加海外经济复苏的背景下，铜价长期上行的趋势明显。

对于投资者而言，基于2017年三四季度金属价格的表现，预计2017-2019年公司的每股收益（EPS）将呈现稳步增长。考虑到公司雄厚的资源储备、黄金产量的国内领先地位以及铜产量的快速增长，维持强烈推荐评级。

投资总是伴随着风险。商品价格下行、矿山投产不及预期以及汇兑风险等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，需要全面考虑公司的业绩、行业趋势以及风险因素。

公司的业绩展望鼓舞人心，有望在未来继续保持强劲的增长势头。对于寻求长期投资的投资者来说，该公司无疑是一个值得关注的优质标的。