广发基金-降准有助于扭转市场对于下半年的流动性担忧 后市继续看

在盛夏的7月9日，中国发布了一条令人瞩目的消息。为了扶持实体经济的发展，推动综合融资成本稳中有降，央行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这一决策，对于市场的震动可谓不小。

对于那些尚未执行5%存款准备金率的金融机构，此次调整将使他们得以释放更多的资金活力。下调后，金融机构的加权平均存款准备金率达到了8.9%。广发基金对此表示，这次央行降准的动作超出了市场的预期。前期，中国经济虽然有些许放缓的迹象，但仍处于繁荣的高位。而财政政策上半年的进展较为缓慢，使得市场普遍预期即便是为了稳定经济增长，也会优先选择“稳货币宽财政”的策略。降准政策的出台无疑超出了市场的预期。

降准的举措，不仅有助于应对下半年的市场流动性压力，更有助于扭转市场对于流动性的担忧。下半年，MLF（中期借贷便利）到期压力较大，加之城投债尾部风险的存在，市场对流动性收紧、利率中枢上行、信用风险暴雷等问题持有悲观预期。而降准的落地，无疑为市场注入了一剂强心针，有助于修正这些悲观的预期。

展望未来，我们对科技成长行业依然抱有好感。随着经济预期和通胀预期的下行，利率难以形成趋势性的上行走势，这对高景气的成长风格相对有利。自5月中旬以来，我们持续看好成长风格，背后的原因正是美国的通胀预期见顶以及中国的经济增长阶段性见顶。目前，我们依然坚持这一观点。

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我们见证了央行对实体经济的有力支持，也看到了未来科技成长行业的巨大潜力。投资总是伴随着风险，投资者需根据自身情况谨慎决策。