新股频频破发 破发浇灭散户申购热情

新股破发现象频发，“巨无霸”邮储银行即将启动A股IPO，引发市场广泛关注。近日，邮储银行宣布“绿鞋”机制全额行使，发行总股数达59.48亿股，发行价格定为每股5.5元。在回拨后，网上投资者的中签率达到了1.26%，显示出市场的热度。与此也有多只战略配售基金现身邮储银行的配售名单之中。

随着渝农商行等银行上市不久即破发的先例出现，市场对新股破发的担忧愈发严重，这也使得散户投资者对邮储银行的申购热情受到打击。在散户犹豫之际，机构投资者却果断入场。易方达、招商等公司的战略配售基金在邮储银行的获配名单中表现活跃，其中易方达3年战略配售的获配数量最多，达到了惊人的4.61亿股。

对于邮储银行新股上市是否会破发的问题，华南某权益执行总监认为，这取决于当日的市场环境、投资者情绪、股价涨跌幅以及近期可比上市公司上市情况。他也从行业差异和估值角度比较了邮储银行和浙商银行之间的差异，指出邮储银行的优势所在。他认为，从长远看，邮储银行有很大可能能够给投资者带来收益。

随着新股上市破发概率的增高，新股生态发生骤变，公募基金的打新策略也在发生转变。以往的无风险套利策略正在受到挑战，机构在打新时的策略也在积极转变，申购时更为看重股票投资的本源，包括企业经营情况和股票质地等。

市场出现新股破发情形是正常现象，因为新股发行市盈率定价往往高于行业市盈率。但即使如此，机构依然积极参与打新，因为从长期角度看，符合投资逻辑的优质股票仍然值得投资。而且，参与打新的股票通常要锁定6个月，因此短期破发意义不大。机构更关注企业的经营情况和股票质地等核心因素。在这样的环境下，公募基金的打新策略正在发生积极的变化，以适应市场的变化。