中航飞机(000768)2025年年报点评-运-20正式列装

近日，某***公司发布了一份引人注目的2016年年度报告。报告中显示，公司在过去一年中实现了营业收入高达2,612,184.88万元，相比去年同期增长了8.32%。归属于上市公司股东的净利润也达到了41,313.34万元，同比增长了3.27%。基本每股收益更是增长了0.74%，达到了0.15元。这些数据充分展示了公司在过去一年的强劲表现。

除了业绩的稳健增长，公司在军工领域的表现也备受瞩目。运-20大型运输机已经正式进入量产交付阶段，标志着公司未来将迎来较大的业绩弹性。据新华社报道，运-20已在2016年7月6日正式列装空军部队开始服役，这无疑是公司军工事业的一大里程碑。我们认为，运-20有望弥补我国空军远程战略投送能力的短板，预计未来总需求将达到300架以上。随着产能的逐步释放，这将为公司带来显著的业绩提升。

在民用航空领域，公司的表现同样出色。支线飞机持续受到市场欢迎，大飞机首飞在即。公司生产的民用支线飞机新舟60和新舟600已经获得了国内外订单共计343架，累计交付至18个国家的共108架飞机。公司作为国产支线客机ARJ21的核心配套单位以及国产大飞机C919、AG600的重要零部件供应商，在民机业务领域拥有广阔的空间。2016年，公司交付了包括刹车系统、液压附件、刹车片等在内的216套产品。目前，ARJ21已经正式进入商业运营阶段，C919和AG600也将在年内首飞，这将进一步打开公司的成长空间。

对于未来，我们持乐观态度并给出“买入”评级。据预测，公司2017-2019年的净利润将分别达到约7.71亿元、9.39亿元和13.17亿元。EPS预计为0.278元、0.339元和0.476元，对应PE为86倍、71倍和51倍。总体来看，公司拥有强大的业绩驱动因素和广阔的成长前景，值得投资者密切关注并考虑买入。