房地产：需求侧出现钝化反应了吗？

高频数据显示，2022年1月至2月，全国范围内重点城市的二手房交易频繁，成交面积达到约874万平方米的高峰。相较于前几年同期，这一数字表现得相当稳健，相较于去年同期还实现了增长态势的逆转。

细看市场走势，自去年下半年开始，特别是从重点城市的二手房市场成交情况来看，虽然改善力度不如新房市场明显，但需求侧预期改善的趋势已经愈发清晰。尤其是在一二线城市，需求复苏的速度明显优于三四线城市，显示出一种从一线向二线传导的态势。

房价的表现是否与市场成交量保持一致呢？从全国商品房销售均价来看，今年前两个月的数据同比下跌了约10%，反映出房企为了加速销售回款，正在加大营销力度。真实的房价走势并非完全反映在统计局的数据上，因为成交结构的影响较大。从百城住宅价格指数来看，环比已经出现企稳迹象。尤其是一线城市住宅价格指数的环比上涨趋势尤为明显。这也从侧面反映出市场信心正在逐渐回升。

对于市场的信心预期，根据安居客及中原地产的调研数据，买卖双方信心自去年下半年以来已明显回升。尽管市场仍存在观望情绪，但信心的回暖预示着市场预期的逐渐改善。特别是经纪人和购房者两方面的信心指数回升，更加明确了市场的积极信号。这种信心的恢复有助于市场进一步回暖。为此投资者可以关注市场的变化趋势并结合投资建议作出决策。同时需要注意一些可能的风险因素如行业信用风险蔓延等。整体来看把握政策结构性宽松的机遇和收并购的机会将是未来投资的关键。我们也持续推荐具有优质资产的金地集团等房地产企业并持续关注其市场表现和行业走势。同时风险提示不容忽视行业信用风险等风险因素需密切注意。