大和：维持国航目标价11.6港元 降至跑赢大市评级

近日，大和发表了一份报告，针对国航（股票代码：00753）的估值进行了深入分析。报告指出，尽管国航自2019年至今股价已经累计上涨了51%，但相较于该行设定的目标价格，当前的估值吸引力并不显著。该行设定的目标价为11.6港元，这意味着国航股价从当前水平上升的的空间已相对有限。基于以上分析，该行对国航的投资评级从“买入”下调至“跑赢大市”。

这份报告还强调了民航发展基金征收标准降低对国航股价的积极影响。自7月起，民航发展基金征收标准减半的消息刺激了国航股价的上涨。报告预测，在政策推动下，国航在2019年至2021年的盈利增长空间将达到4%-6%。该行预计国航在这段期间将维持7.8%-8.2%的稳健运量增长。

报告还提到，未来一年的收益率有望实现扩张。考虑到今年至今人民币兑美元汇率已升值2.3%，报告认为未来人民币贬值的可能性较低，这对国航的财务状况也将产生积极影响。

总体来看，虽然国航近期表现强劲，但大和认为其股价已充分反映了部分积极因素，未来上升空间相对有限。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这一因素，以及其它相关风险。

（注：以上内容仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。）