交银国际：大唐发电维持中性评级 目标价1.96港元

交银国际维持大唐发电评级“中性”，目标股价微调至1.96港元

交银国际最近对大唐发电（股票代码：00991）进行了评估，维持其评级为“中性”，同时将目标股价从2.26港元小幅下调至1.96港元。这一调整基于该行对大唐发电资产质量和运营效率的中性评价。

该行在报告中指出，大唐发电在短期内缺乏显著的催化剂，主要因为公司的资产品质和运营效率表现平平。尽管如此，大唐发电在燃料成本控制方面的执行力仍受到关注，该行对此持谨慎态度。

值得一提的是，大唐发电的派息率一直保持在较高水平，超过50%，且资本支出计划已大幅削减。该行预计，到2021年底，大唐发电的派息率将进一步提升至超过一半的水平。这反映出公司重视股东回报，并注重控制成本。

关于未来增长前景，交银国际预计大唐发电在2019年至2021年间的电力销售将保持低个位数增长。具体来说，预计电力销量在这三年里将分别增长3.5%、4.8%和4.5%，期间利用小时数基本持平。报告也指出毛差没有明显改善的迹象。

交银国际还关注到大唐发电直接电力销售比例的提高，认为这可能会给公司平均上网电价带来压力。总体而言，尽管大唐发电面临一些挑战，但其在发电行业的地位依然稳固，值得投资者关注其未来发展动态。

未来，投资者可关注大唐发电如何通过管理和运营优化、燃料成本控制以及资本支出策略等方面来推动业绩的增长。市场也应关注政策环境、能源需求变化等因素对大唐发电的影响。