麦格理：关注内地国有银行资产向下重新定价 行业首选中国银行

麦格理集团近期发布了一项研究报告，重点分析了银行业的前景。报告中对招商银行（股票代码：03968）的评估结果再次引起市场关注。该报告指出，尽管招商银行在某些方面具有竞争优势，但在整体市场比较中仍显得稍逊风骚，将其评级为“跑输大市”。目标价格定为每股30港元。

在银行业内部，麦格理更看好中国银行（股票代码：03988）。其观点是，中国银行拥有庞大的外币存款基础，使其在国内外利率差异较大的环境下具有显著优势。这种多元化的利率结构有助于中国银行在复杂的金融环境中保持稳定。

报告还指出，内地国有银行和地区银行在过去一年的表现远优于恒指及沪深300指数。这一成绩的取得，主要归因于这些银行对房地产发展商的敞口较少，风险相对较低。相较之下，股份制银行的表现则令人失望。

麦格理也表达了对内地国有银行资产的关注，特别是关于抵押贷款方面可能出现的向下重新定价的趋势。尽管地区银行在存款利率改革中受益最大，但它们的股本回报率（ROE）却与地方紧密相连，这意味着其未来的表现可能会受到地方政策的影响。

在内房风险的影响下，招商银行等股份制银行面临巨大的压力。报告认为，这些银行由于财富管理产品的压力，可能会继续表现不佳。财富管理产品的压力可能引发一系列的连锁反应，包括资产质量的波动和投资者信心的下降等。投资者在投资银行股时，需要对此类风险保持高度警惕。

麦格理的研究报告为我们提供了一个深入理解银行业现状和未来发展趋势的窗口。对于投资者而言，理解这些复杂的金融动态对于做出明智的投资决策至关重要。