李晓西：拥有定价能力的公司能够穿越周期

在“价值新思”为主题的2021红周刊投资峰会上，华泰柏瑞基金的副总经理兼基金经理李晓西于2020年12月20日发表了引人深思的见解。他回顾了2017年的供给侧改革，当时钢铁行业在这一浪潮中获得了显著的增长，许多企业因此水涨船高。随着后来的去杠杆操作，钢铁价格应声而落，如果投资者一直持有这类企业，很可能会面临损失。

李晓西强调，投资的核心在于选择具有定价权的公司，这类公司往往能够穿越经济周期，无论是软件、白酒还是其他领域。相比之下，那些缺乏定价权的公司，如钢铁和煤炭行业的企业，则难以抵挡周期波动的影响。如果投资者选择的是质量较低的公司，那么他们所做的更多是交易行为，而非投资。

对于高质量的公司，择时和换手的重要性相对较低。长期持有这类公司，回报往往更为丰厚。在电子科技周期型行业里，虽然有很多起伏不定的股票，但高质量的公司总能提供稳定的机会。投资这样的公司，时间窗口相对较长，在任何时间点买入，都有可能获得良好的回报。

值得注意的是，李晓西的建议为投资者提供了一种全新的思考角度。在纷繁复杂的投资世界里，选择具有定价权的公司或许是穿越经济周期、实现长期收益的关键。而对于那些追求短期收益的投资者，他们可能会发现在电子科技周期型行业中寻找机会更为适合。无论选择何种投资策略，投资者都应当明确风险自负，这是投资的铁律。

本文由红周刊记者张桔报道，新浪网登载此文仅为传递更多信息，并不代表本站观点。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身情况独立做出决策，风险自担。