中兴通讯维持中性评级 目标价27.5港元

野村最近发布了一份报告，针对中兴通讯的前景进行了全面评估。报告维持了对中兴通讯的“中性”评级，目标价位定在27.5港元。报告中对于未来一段时间内的市场趋势进行了预测和分析。

该行预测，今年第四季度以及未来的电讯运营商在5G设备方面的需求仍将保持疲软态势。由于电信运营商在资本方面的支出依然谨慎，预计明年需求也难以出现显著增长。这种疲弱的需求在短期内可能会触底反弹。作为主要的中国5G供应链企业，中兴通讯有望从更加可持续和稳定的增长周期中恢复实力。预计明年电信商的总资本开支将按年增长7%，同时5G基站数量将达到77.8个。从长远来看，未来两年的资本支出将持续呈现上升周期。

在报告中，野村对中兴通讯的业务方面也做出了预测。在运营商业务方面，预计中兴将继续扩大市场份额，并且海外业务在第三季度已经稳定下来，今年的收入有望保持稳定。在企业业务方面，公司计划扩大在中国市场的收入，预计将从去年的约50亿元人民币增至2023年的约200亿元人民币。在消费者业务方面，除了美国市场之外，中兴的智能手机出货量已经恢复到2017年相似水平。

中兴管理层在接受采访时表示，虽然中国电讯商的5G建设目标大部分已在第三季度完成，但这并不意味着第四季度收入将停滞不前。公司部分5G产品将延迟至第四季度入账，并预计明年需求将稳定上升。公司还表示，今年第二季度的毛利率已经见底，未来几年的时间里，由于规模效应和成本效率的提升，5G产品的毛利率将逐年改善1至2个百分点。

野村强调，中兴通讯正在中国市场稳步重建品牌和渠道，因此目前阶段并不需要大量的资金投入。这份报告充分展示了野村对中兴通讯的乐观态度以及对未来市场趋势的精准预测。