美股急挫未见恐慌 国企指数向上突破

宏观与行业观察

尽管美股经历了一场急挫，但港股市场并未显现恐慌情绪。在假期前的连续六天上涨后，港股假期休市，期间累计涨幅达到760点或3.15%。其中，汇丰控股和中国平安等旧经济股领涨市场。在昨夜的美股市场波动中，虽然疫情数据和***局势引发市场担忧，导致道指一度下跌965点，但港股的美国预托证券（ADR）跌幅并不大，暗示市场对未来的预期仍相对稳健。特别是在图表分析上，恒指成功突破重要的技术关口“头肩底”颈线，国企指数更是展现出强劲的上升势头。这些迹象表明，尽管面临外部压力，但港股市场仍具有相当的韧性。

市场心理与避险情绪

VIX指数是衡量市场恐慌情绪的重要指标。昨夜美股市场的波动虽然显著，但VIX指数仍然保持在相对低位，远低于今年6月和9月时的水平。这表明市场并未因短期的市场波动而陷入恐慌。与此尽管美国十年期国债孳息有所回落，但整体上仍处于短期上升通道中。这也进一步验证了市场的避险情绪并未显著上升。综合来看，这表明市场对未来的预期依然相对稳定。

个股速评：JS环球生活与九阳股份

JS环球生活作为小型家庭电器生产商的表现引人注目。其附属公司近期公布的三季度业绩显示收入和净利润的同比增长超出了市场预期。尽管原材料成本上升和零售折扣较高导致部分利润预期未能达成，但行业数据显示小型家电的线上线下销售势头强劲。考虑到新的产品受到欢迎以及中国家电出口的增长势头强劲，我们对JS环球生活的SharkNinja品牌产品的下半年销售保持乐观态度。我们将该公司21年度的目标市盈率上调，并将目标价相应上调至19.81港元，维持“买入”评级，视为家电行业的首选股份。与此九阳股份的收入和净利润增速也值得关注，与行业的增长趋势保持一致。