小摩首席经济学家：美联储9月份加息的经济增长阻力已经减弱

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美国一季度的GDP年化季率修正值为萎缩0.7%，这一经济数据并未阻碍投行对美联储9月加息的预期。摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示，即便美国经济第一季度表现不佳，但这并不妨碍美联储在即将到来的9月份加息决策。

Michael Feroli作为前美联储研究人员，他分析认为长期经济潜在增长率正在放缓，而这已降低了GDP增长对美联储加息的障碍。他强调：“对于美联储9月的政策调整，这可能并不是巨大的障碍。”

周五，美国商务部在华盛顿公布的数据显示第一季度GDP年化季率下降0.7%。与此相对，彭博调查的经济学家预期中值显示，美国经济将在第二和第三季度分别以2.7%和3%的速度增长，摆脱第一季度的颓势。

Feroli指出，生产率的不足以及就业增长的放缓，已经拖累了潜在的美国经济增长率至1.75%甚至更低。所谓的潜在增长率，就是在通货膨胀不加速且失业率保持稳定的情况下，经济的长期增长率。如果Feroli的预测准确，那么增长率只要高于1.75%，应该足以推动失业率下降。因为失业率的下降是美联储考虑加息的一个核心条件。

在探讨美联储的决策逻辑时，Feroli表示，如果经济在今年剩余时间内以2%-3%的折合年率增长，并且每月非农就业人数增加约17.5万，那么这将为美联储在9月份加息提供有力的依据。这种态势似乎符合市场对美联储决策的预期，同时也反映了经济学家对美国经济前景的乐观态度。