国泰君安(香港)：李宁维持收集评级 目标价52.40港元

李宁在双十一大放异彩，销售成绩亮眼

在2020年双十一购物节这场消费盛宴中，李宁展现出了强劲的销售实力。其天猫旗舰店在短短的11月1日至11日期间，销售额便创下了历史新高，同比增长了惊人的42.6%，达到了7.7亿元人民币。这一成绩不仅在中国国产体育用品品牌中独占鳌头，更是在整个购物节期间赢得了消费者的热烈追捧。

国内新冠疫苗研发取得重大进展，商业环境有望改善

随着国内新冠疫苗研制的最新进展，好消息不断传来。从2020年7月份起，高风险人群已经开始了紧急接种。实验数据表明，疫苗的保护期至少可以达到半年以上。预计2021年，随着更多人群接种新冠疫苗，中国的商业环境将得到进一步的改善，消费者情绪也将得到提振。

上调目标价至52.4港元，维持“收集”评级，信心满满

我们对前景充满信心，因此上调目标价至52.4港元。预计该公司将在未来几年重新获得高速增长并持续改善盈利能力。我们调整了2020-2022年的每股盈利预测，分别增长-0.5%、+1.6%和+2.4%，达到0.657元人民币、0.924元人民币和1.132元人民币。这意味着在2019年至2022年期间，该公司将实现22.3%的年复合增长率。由于行业展望更为乐观，行业估值已得到修复。基于公司的快速增长、盈利能力的提升以及未来的巨大潜力，我们维持“收集”的投资评级，并建议投资者逢低买入。此刻的投资，或许是未来丰厚回报的起点。

李宁的销售业绩与国产新冠疫苗研发的进展都展现出了积极的信号，而我们所推荐的投资标的也因其强大的增长潜力和良好的盈利能力而备受关注。对于关注市场动态和寻求投资机会的投资者来说，这无疑是一个值得深入研究和关注的话题。